“堅持三個月沒有問題，詹姆斯，我擔心的是這其中還會發生一定的變數。”林洛道。
“變數肯定會存在，但是這要看是什麼變數。”詹姆斯的眼睛眨了眨道，“林，我知道你回紐約來肯定會有好的機會，現在就是機會，我有幾位朋友現在都在紐約，我已經和他們聯繫過，他們都是最近幾年涌現的華爾街新貴，要不要我介紹你們認識一下。”
“詹姆斯，我找你只是想了解一下行情，並沒有讓你給我找外援，你是不是擔心我呀？”林洛笑道。
“哪裡敢，不是給你找外援，是想搭你的順風船，好了，你就別拿着了，實話說吧，我在這幾家公司都有固定的股份，就當是給我個面子總可以吧？”詹姆斯道。
“好吧，我去就是了。”林洛道。
林洛和詹姆斯的幾個所謂的朋友見面後達成了一系列的協議，林洛本來還想在美國多陪白茹幾天，可是張琳的一個電話，林洛只好匆匆的從美國返回了國內。
5月31日，林洛建議了接近一年的印花稅調整終於出臺了，可是卻沒有起到預想中的效果，大盤在經過短暫的震盪後直接破了五千點，直奔六千點而去，大有脫繮野馬之勢，許多人都在鼓吹股市衝破10000點，之後是中國資本市場的又出現了一個里程碑，全球市值最大的公司由此在中國產生，中石油A股總股本爲1619.22億股，H股則有210.99億股。以當日中石油A股收盤價43.96元，和H股收盤價18港元計算，中石油昨日的總市值高達10035.69億美元。但是許多散戶投資者卻高興不起來，有跡象顯示，以當日開盤價格。也就是全日最高價48.60買入的大部分是個人投資者，以目前40塊左右的價格計算，開盤價格買入的投資者已經有20%的虧損。中石油的確有很多值得投資地亮點，是亞洲最賺錢的能源企業、原油與天然氣儲備世界第二大的上市石油公司，占上證指數25%比重的最大成分股等等。但是投資者往往忽略了利好因素往往需要支付高溢價，因此價格往往透支未來的收益。
投資就是購買未來的收益。這是投資地基本定律。比如說，目前A公司的市盈率是30倍。預計未來5年每年盈利有30%地增長，B公司目前市盈率是20倍，但是預計未來每年盈利只有10%的增長，究竟哪一個公司現在值得買呢？相信大多數投資者都會選擇A公司，因爲在第三年開始，以目前A公司的價格計算，市盈率已經降到了13.65倍，超過B公司三年後的15.02倍，5年後的價格差距進一步擴大。A公司市盈率已經達到8.07倍，而B公司仍然有12.42倍。可見，對未來收益的預期對投資決策起決定性作用。但是無論多麼有前景、有多高的增長率的公司，總有一個合理價格。如上述的A公司，如果目前地市盈率是50倍，那麼5年以後的市盈率也只是13.46倍，落後於B公司的12.42倍。在這樣的情況下，儘管B公司的增長率較低。但是其價格合理地反映了公司的價值，在目前的價格上仍然是值得投資地。相反，A公司儘管是一個更優秀的公司，但是目前地價格已經透支了未來的收益，也就是說以目前價格賣出的投資者已經提前享受到未來公司增長帶來的好處。而買入的投資者不但沒有超額收益。還要承擔一些可能對公司業績產生負面作用地風險因素。因此投資者應該樹立合理地期望價值觀，尤其在進入價格變動更爲敏感的期貨市場之前。如果一味不計成本地追漲。風險是非常高地，往往加速上漲時就是階段性的高點。在10%保證金交易的情況下，一個反向的漲跌停板就會讓開倉保證金全部虧損。如何教育投資者合理評估期望收益與可能承受的風險，冷靜地分析實際價值與目前價格之間的風險收益比，不受市場氣氛影響而追漲殺跌，是股市進行投資者教育的其中一個重點。
這之後的中國股市可以說是一泄千里，諸多的散戶被牢牢的套住，根本沒有任何解套的機會。
中國股市一向是滯後而失真的晴雨表：股市與經濟爲何一曲二調？經濟與股市的背道而馳並非只是中國或過去幾年中的特有現象，它在全球股市的歷史長河中比比皆是，不存在發達國家與新興市場之間的差別。理性的經濟與感性的股市彷彿就是財經生活中的一個永恆主題，二者之間分久必合，合久必分。股市自身的內在結構和交易特點已經先天註定了這一怪象的客觀性與必然性。過去如此，今天如此，今後也依然如此。
股民一研究股市上漲下跌的原因，管理層就發笑。漲跌的開關掌握在他們手中，你們卻去研究技術啦、這個面那個面啦，這不是緣木求魚又是什麼？
投資中國股市的人，本來應該是非常幸福的。從股市誕生到今天的20個年頭，中國經濟一直牛氣沖天，從來沒有低於過7的增長速度，1990年的GDP是1.74萬億元，到2007年已經是24.6萬億元了，20年增長了14倍之多。作爲實體經濟的晴雨表，照道理來講，就是一頭彪悍的大牛纔對啊，即使投資人有所謂“過度情緒”，最多也就是有時候肥牛有時候瘦牛罷了。
可悲的是，20歲的中國股市從來就沒有牛過，一會兒是骨瘦如柴的小貓，一會兒是碩大無朋的大象，股票價格總在喜馬拉雅的頂峰和馬裡亞納海溝之間來回蹦達着。
是中國股民有着運動員一般的體魄，熱愛登山跳海、跳海登山地來回折騰嗎？顯然不是。今天中央電視臺通過對76萬投資者的調查，得出一個數據：從2007年之後，92%的股民虧損，虧損5成以上的人竟然接近6成！須知。今年是“黃金十年”地第二年，也是言猶在耳的“增加人民財產性收入”和“防止股市大起大落”這些莊嚴的承諾才說了6、7個月啊。而縱觀20年股市的發展歷程，至少也有92%以上的平民參與者血本無歸，幾萬甚至十幾萬億的平民資財化爲灰燼。說中國股市是百姓財產地屠宰場，那是一點也不過分的！
中國股市怎麼了？一個社會財富地源泉怎麼成了社會財富的黑洞？一個全體社會成員民主公平地分享社會發展成果的渠道怎麼成了加劇社會不公不義的工具？讓我們看看中國股市的結構吧。
中國股市由五個部分構成：1、代表法律權威、行使市場監管責任的國家機關；2、被投資者，也就是上市公司；3、投資者。也就是股民、基金和其他機構投資者；4、在以上三者之間架設溝通橋樑的社會中介機構，如交易所、券商、會計師事務所；5、由公共知識分子和各利益集團代言人組成的公衆輿論。
照道理講。如果市場各部分各守其職，市場應該平穩發展纔是啊，但是事實卻表明，18年來，中國的股市一直就是這樣要麼是貓，要麼是大象，來回折騰個不休。
爲什麼會這樣？我們要從市場上漲下跌地原因分析起來。中國股市從誕生至今，從來都是一個受着嚴格ZF管制的“政策市”，其上漲和下跌完全是政策人爲製造出來的。所以和實體經濟幾乎老死不相往來。既然是人爲的政策市，爲什麼不將股市調控成平穩發展的市場呢？因爲漲跌得越“暴”，利益得的就越巨大！
設想一下，假如有人能準確地在中國股市的每一個低點買入，又在股市地每一個高點賣出，有個三年五年的，他將擁有多少財富？實在難以想像。不是說成爲億萬富翁很簡單嗎？只要拿十萬元錢。找到10個翻番地股票就實現億萬富翁的美夢了。
試想一下，假如這個“神人”在低點買入後。他是否希望在短時間內漲得越高越好？而他在高點賣出之後，是否希望在短時間內跌得越低越好？
誰能找到大盤的高點低點？製造政策的人；誰能找到個股的高點低點？操縱個股地人。誰製造着政策？中國證監會；誰具體操縱個股？機構投資者。中國證監會和機構投資者應該是什麼關係呢？應該是貓和老鼠地關係。但是現實是什麼關係呢？是一家親的關係。
一家親是如何形成地？1、入市靠證監會批准；2、運行靠證監會“窗口指導”；3、隊伍相互融合。僅僅查公開的資料就一目瞭然，證監會不過是一個跳板，許多證監會官員們人生的目標是到被監管單位去享受財富。
先看證監會和券商的隊伍融合：新銀河證券的董事長李鳴曾是中國證監會稽查二局局長；新銀河證券的總裁肖時慶曾任中國證監會上市公司監管部副主任；安信證券總經理王彥國曾在證監會發行部、基金監管部、證監會南京特派辦、上海證管辦等部門擔任要職；國金證券董事長雷波，是已被“雙規”的前證監會副主席王益的在證監會時的秘書；平安證券總裁助理張文生曾經是證監會幹部；曾任證監會副主席的汪建熙。後來搖身一變。成爲合資投行中金公司的董事長；太平洋證券總經理王超，曾任證監會法律部主任。證監會杭州特派辦主任、黨委書記、證監會稽查一局局長等職；太平洋證券獨立董事王連洲更是在業內赫赫有名，是基金法的起草組長；
再看證監會和基金公司隊伍的融合：目前60家基金公司中，15家基金公司的總經理曾在證監會、上證所、深交所擔任過要職；此外，還有7家基金公司的董事等也在上述監管部門工作過；甚至美國的也在招募中國證監會的官員：不久前，中投公司砸下32億美元的美國私募基金弗勞爾斯的董事總經理宣昌，就曾任證監會規劃委委員和機構監管部副主任。
好了，在這樣明目張膽的融合中，證監會對市場中兩支最重要地主力的監管已經成了左手管右手了。剩下來監管誰呢？管上市公司？
衆所周知，上市公司是券商輔導、保薦、發行上市的。券商和證監會是一家人後，上市公司和證監會就有了“姑表親”；而基金等機構投資者要炒作股價需要上市公司有相應的消息配合，上市公司也要基金拉昇股價進行減持、再融資等活動，在市場生存過程中，上市公司通過基金等機構投資者也和證監會有了“姨表親”。都是一家人，那麼監管誰呢？
還有兩支力量：“經濟學家”和媒體輿論。但是大多數“經濟學家”本來就是強勢利益集團包裝出來的、豢養着的。而這些強勢利益集團通過廣告購買、信息溝通早已經將大多數輿論媒體收歸麾下了；至於會計師事務所、律師事務所，假如他們堅持客觀公正地立場。在沒有集體訴訟制度的中國，在中小股東沒有對上市公司監督管理權地中國，能生存下來嗎？
現行的政治制度和政治道德，將證監會、券商、機構投資者、中介機構、大衆輿論焊接在一起，形成一個利益共同體的時候，他們就是反市場的一致行動人！暴漲之後暴跌，暴跌之後再暴漲，就在這瘋狂的上串下跳中，一次次絞殺中小投資者的資本。一次次剮削人民的財富！
今年年初，滬深兩市的流通市值是10萬億，到6月18日已經不到6萬億了，這4萬億真金實銀，相當於去年全年國家財政收。80%財富到那裡去了？我們知道從去年到今年，印花稅、融資、再融資、大小非、基金分紅，林林總總加起來。也不過1萬億左右的規模，還有3萬億到那裡去了？
基金已經偶然暴出了“老鼠倉”。證監會地官員們有嗎？假如有，那是非常恐怖的事情，因爲能主導市場方向的人，從人性的角度，一定是希望漲了再漲。跌了再跌的啊。但是目前我們的法律體系能阻止官員的老鼠倉嗎？答曰：不能！
《證券法》中第四十三條就是防範老鼠倉地。怎麼規定的呢？“證券交易所、證券公司、證券登記結算機構從業人員、證券監督管理機構工作人員和法律、行政法規禁止參與股票交易地其他人員，在任期或者法定限期內。不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。”這個規定等於告訴證監會以及相關的禁止交易人，買賣股票一定要用老婆、兒女的名義，不可以拿自己的身份證去開戶。簡直是“嚴苛”地“酷法”啊，它地目的好像在努力杜絕證監會官員們擁有私房錢！
但是假如就有證監會官員冒天下之大不違，拿自己地身份證炒起來怎麼辦？第一百九十九條的“違法責任”在等着他們：“法律、行政法規規定禁止參與股票交易的人員，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票的，責令依法處理非法持有的股票，沒收違法所得，並處以買賣股票等值以下的罰款；屬於國家工作人員的，還應當依法給予行政處分。”這說明，如果自己把自己揪出來，不但要將賺的錢吐出來，而且證監會還可能給個“警告”啊，“記過”啊什麼的處分！如此“殘暴”的懲罰，相關人員至少膽子要比米粒大才敢觸犯啊！
前一段時間市場高呼“救市了！”的時候，我冷眼旁觀，哧哧冷笑：證監會肯定心裡想,你們鬧得這麼兇，說大小非使股票下跌，說印花稅讓股票下跌，好，我大小非規範！我印花稅降下來！你們能耐大，看能將股票漲到哪裡去！一個眼色基金就明白了，瘋狂地賣；證監會也不閒着，新股拼命地發；“經濟學家”也行動起來，說恐怖啊，越南危機了！美國危機了！印度危機了！看你們那個敢買！等回落幾天傻瓜們猶豫彷徨的時候，給你們最後痛擊：特批特大的IPO冷不防提高存款準備金！國資委說國有企業炒股損失要追究……嘩啦啦兮大廈傾……
暴漲有暴漲的受益者，暴跌有暴跌的受益者。在這場世界罕見的股災中，有人哭紅了眼，有人笑彎了腰！誰是暴跌的受益者？能預知市場方向的人；在目前地市場主體中，誰能預知市場方向？以證監會爲核心的龐大的利益集團！
假如證監會真心救市，能將股市穩住或者拉上去嗎？小意思！
去年年底以來中國股市的運行軌跡，就是中國石油的運行軌跡。這個怪胎。到今天依然有2.46萬億的總市值，佔大盤地權重13%還多。中國石油漲。則大盤漲，中國石油穩，則大盤穩，中國石油跌，則大盤跌。那麼要花多少錢才能讓它漲起來呢？今天最多隻要花3億！今天它的價格在15左右，換手率不到1%，全部交易額不足6億元，用億拉昇，另外至少有3億跟風。價格就上去了。其實要穩或者升，只要機構不拋就行了，因爲目前這個價格，不存在獲利盤，套牢地股民是不會洶涌地割肉的，但是爲什麼它就跌了下去，帶動大盤狂跌6.5%。以至於800家跌停呢？只有一個解釋，根本不想救市。反而想打壓股市，製造恐慌，以期獲得更廉價的籌碼！
機構有錢嗎？嚇死你！不說每次都能成功逃頂的社保基金、瘋狂砸盤的保險基金，就說從基民手中收來的公募基金，有多少呢？7千億！拿出區區0.05%來。中國石油就穩住了。大盤也就穩住了，但是不但不拿。還拼命地砸！要的是什麼？暴跌再暴跌！
不是說證監會開會要講政治嗎？哈哈，念文件一本正經，下臺時稍微眨一下眼睛不是就能會心一笑了嗎？
那麼暴跌復暴跌，誰最開心？1、老鼠倉。可以得到更便宜的籌碼；2、外資。可以用更便宜的價格收購中國地核心資產；3、被老百姓熱議的賤賣國產的人。說建設銀行賣2.4元/股給友邦是賣國，那麼二級市場跌到1.4元/股，不是就成了愛國英雄了嗎？再說農行正在股份制改造，什麼價格友邦纔會開心地舉起水晶杯呢？4、仇華的敵對勢力。你經濟增長不是快嗎？你不是要和諧嗎？你不是要風光地搞奧運嗎？看看，你民不聊生了吧？民衆和ZF有對立情緒了吧？
那麼暴跌復暴跌，誰最傷心？1、中國老百姓。理由地球人都明白。2、黨。“增加人民羣衆財產性收入”這個莊嚴的政治承諾，居然成了忽悠百姓進套的事實，一言九鼎的政治威嚴在遭受空前地侵蝕，1號肯定痛心疾首！3、ZF。“防止大起大落”的施政宣言，居然得到截然相反地現實結果，ZF的能力和誠信遭受空前質疑，3號焉不憂憤交加？
所以，我們知道了，目前中國資本市場上形成的利益集團有多麼龐大，有多麼囂張，有多麼貪婪，有多麼殘酷，有多麼危險！他們就是要在中國股市上先買一隻貓，然後以大象的價格賣給老百姓，然後再無所不用其極地讓百姓以貓的價格再賣給他……顛來倒去，反反覆覆地從事着這個骯髒地遊戲，其結果是國家發展再快，經濟發展再好，老百姓和資本市場也牛不起來。最終，中國將爲他們這個骯髒地遊戲付出巨大的代價！
目前證監會地官員“出事”的已經有好幾個了。前發審委工作處副處長王小石被判九年；前中國證監會貴陽特派辦負責人高勇死緩；前證監會副主席王益也已經被“雙規”。他們都是因爲其他事情牽連出來的，被發現純屬偶然。
還有沒有“王小石”“高勇”“王益”在大樓裡依然神氣活現地“保護投資者利益”？不知道。但是我知道，目前薄弱的法律體系是無法保證大樓裡沒有他們的。
爲獲得一己之私或者一個小團體的利益，使億萬百姓的利益受損，使國民經濟的發展受阻礙，使黨和國家的威信受侵蝕，使民族復興大業成泡影，這樣的事情確實有發生地可能。
怎麼辦？必須將目前這種證券監管的法律框架、執行機構、制衡方法全盤推倒重來，重新建立一個受中小投資者有效監督、和市場利益相關各方完全隔離、獨立行使資本市場法律監管職能的體系。只有這樣。才能保證中國資本市場的健康發展，才能保證資本市場爲社會的公平正義、爲民族的偉大復興做出應有地貢獻。
林洛回到了國內，與趙百川等先後的見面，林洛很沉重地對趙百川道：“趙主席，中國股市可能要再度推到重來，大盤會在高點一直的大跌。市場要比我們想像中還差，您作爲從業多年的金融。經歷過中國股市幾乎所有的動盪，見過熊的、卻肯定沒有沒見過這麼熊的。上期報告就已經和預期在宏觀數據相對理想、下檔面臨4100點、4000點兩大整數關口的支撐，至少會短線橫一下，給市場投資者一個喘息思考的時間，很可惜，我們又錯了，我們不禁要問：中國股市到底怎麼了？在跌幅超過65、下檔面臨兩大整數關口支撐的情況下，連橫都橫不住！這樣地市場顯然已經失去了理性分析的意義。
我們今天想重點談一下藍籌指標股，大家可以看一下兩市的跌幅榜。我們可以驚奇地發現，被譽爲市場中堅力量的藍籌指標股紛紛閃亮登場，海螺水泥跌停，股價與H股相比貼水幅度高達30，真是匪夷所思！再看中國人壽、中國平安、招商銀行、浦發銀行爲代表的金融股，均爭相往跌停板上衝，還有中國遠洋、廣船國際等也榜上有名。還有不露聲色的中國石油和中國石化。雖然跌幅在3.34和4.29，但兩個最大的權重股對指數地貢獻可想而知！
面對上述市況。我們無言以對！要知道這是已經打了股價兩三折以後的再度暴跌，中石油從48元到現在地10元，中國平安從149元到現在的39元，我們還能講什麼價值！我們只能說在中國股市，博弈纔是最本質的東西。藍籌指標股已經僅僅具有交易價值了。可能已經淪爲砸盤的工具，這對市場的長遠傷害是極其巨大地。本欄曾經說過由於股改徹底失敗。政策面又不肯糾錯，這使得市場出現嚴重倒退，這樣地判斷正在逐步實現，儘管筆者並不想看到這一幕。
很多藍籌指標股都在今天破位了，照這種跌法，4000點根本沒任何招架之力，3800點能否守住還是個未知數？究竟是誰利用指標股來砸盤的呢？有人判斷是境外力量，有人說是大小非，有人說是基金保險等國內機構，本欄認爲探討這些都沒有用，關鍵是找導致這種局面地成因，根本就在於政策面的軟弱！連救市都不敢提、明知股改政策需要調整卻不作爲,這讓國內投資者怎會有信心？怎能不讓砸盤者膽大妄爲！
其實我們注意到，很多藍籌指標股根本沒有小非，持倉大的只有基金，判斷有境外力量砸盤根本說不過去，如果判斷沒錯的話，應該是自己人殺自己人，意圖上看最可能的是恐慌絕望的表現，並非爲了打壓建倉，按現在的市況，藍籌指標股上建倉並不困難。如果把我們國內主流機構想的高明一些的話，那就是逼政策，逼政策糾錯，是否能得逞現在還是個未知數，但面對這樣的市況，我們的管理層不應該做點什麼嗎？
現在中國股市正在經歷前所未有的股災，市場本身的規律和功能已經遭到嚴重破壞，想扭轉這個局面已經不是那麼容易了，必須所有市場參與者共同努力才行，政策面應及時糾正股改政策，啓動緊急救市方案，纔有可能化險爲夷，否則，只有看着市場自由落體吧，等着大小非都不想拋了才能找到真正的大底，這個底是殘酷的！因爲它意味着中國股市再度推到重來。很多藍籌指標股都在今天破位了，照這種跌法，4000點根本沒任何招架之力，3800點能否守住還是個未知數？究竟是誰利用指標股來砸盤的呢？有人判斷是境外力量，有人說是大小非，有人說是基金保險等國內機構，本欄認爲探討這些都沒有用，關鍵是找導致這種局面的成因，根本就在於政策面的軟弱！連救市都不敢提、明知股改政策需要調整卻不作爲,這讓國內投資者怎會有信心？怎能不讓砸盤者膽大妄爲！”貼身經理人 第四卷 亢龍有悔 第一百八十九章 前所未有