現在的西武集團在日本到底是一個什麼樣的存在呢，西武集團現在是日本最大的地主，也是日本房地產市場最大的受益者，他持有日本國土面積六分之一的土地，而且這些土地大多是城市最核心的區域。西武集團還是日本最大的豪華連鎖酒店品牌王子酒店的持有着，凡是日本國內帶王子字樣的酒店基本上都是西武集團的產業，除此之外西武百貨也是日本最大最豪華的百貨公司，在日本的每一座城市，西武百貨幾乎就是市中心的代名詞。而這些僅僅是西武集團旗下衆多企業中的一部分而已，西武的高爾夫球場，度假村，遊樂場遍及日本列島，連接東京西北部人口稠密區和城市中心區的黃金鐵道客流運輸線也屬於西武集團的子公司——西武鐵道，除此之外這家公司還擁有自己的棒球隊，食品公司，住房公司，研究所，學校……西武集團旗下的企業總數達到了驚人的170家，公司員工總數超過10萬人，而這還沒有包括西武集團在海外的業務。當金日本經濟界最耀眼的明星不是松下幸之助，也不是索尼盛田昭夫，而是西武集團的堤義明。大部分日本人都認爲，西武集團已經是可以和三菱，三井，住友等老牌財團相媲美的新企業集團了。
因此西武系的股票堪稱東京證券交易所的當家權重股，他是日本地產股中最有代表性的龍頭股，同樣也是每一個日本投資者心目中的優質股票。可是這樣的股票居然在星期一一開盤就毫無預兆分別的下跌了百分之五到百分之七。很多投資者都被開市之後西武系股票的走勢跟搞蒙了，因爲按照以往西武集團的股票幾乎每一次開市向上跳空。這幾乎已經成爲日本股市上最穩定的一條規律了。
開盤的下跌不但沒有讓西武的投資者感到害怕，他們反而將西武股票的下跌看作是難得的入場時機，很多人都加大資金急不可耐的跟了進去。隨後，在很多中小投資者的哄擡之下，西武集團的股票逐漸開始反彈，慢慢的翻紅。早盤那些大膽投入的投資者都笑了，這次機會幾乎一上午就讓他們的投入賺取了百分之五以上的利潤。在午間休市的時候沒很多人都在爲上午大膽的買入西武集團的股票而得意不已，而那些沒有買入的則暗自懊惱。
到了下午開盤時間，很多早晨因爲保守和謹慎錯過了機會的投資者開始無所顧忌的追了進去。當西武系的股票全線上漲到百分之九，距離封漲停板只有一步之遙的時候，投資者發現西武的股價再也長不上去了。於是就在漲停板的最後幾個價位上，西武系企業的股價反覆持續了有一個小時。突然一筆大單把習武的股價打到了漲幅百分之五的價位上。
很多投資者以爲是交易所的機器壞了，因爲價格跳水的太厲害了。幾乎很多人都沒有反應過來，價格的下跌讓更多的投資者選擇了入場或者加倉，可是接下來直到收盤的一個小時，簡直西武的股東知道了什麼叫做鈍刀子割肉。他們眼睜睜的看着西武的股票從上漲百分之九，到與昨日價格持平，再到被死死的封在了跌停板。
西武系的股票全線下跌並沒有引起投資者恐慌的拋售，因爲這是日本最有價值的藍籌股，幾乎所有的投資者都認爲西武的股票早晚還會漲回來，賺錢只是時間的問題，想要掙大錢就得沉得住氣。於是很多在股票市場上闖蕩多年的投資者都選擇了持股觀望，很少有人拋售股票。
而同樣的場景也發生在日本的債券市場上，但是和股市不同的是，日本的債市一直都是機構投資者居多，而就在星期一的下午，市場上最優質的西武企業債開始全線下挫。投資機構曾經試圖阻止西武集團債券產品的直線下跌，但是他們發現了對手的賣盤實在是太強進了，任憑他們投入多少資金向上拉昇西武債券的價格，最後都被無情的打壓下去。於是就在距離東京證券交易市場收市還有半個小時的時刻，西武集團的債券和股票都被巨大的賣單死死地封在了跌停板上。無論是機構投資者，還是普通股民都覺得這是個機會。冒死抄底的人不少，可是他們始終無法撼動空方，空方似乎有着無窮無盡的力量，將西武死死地踩在地上。
東京證券交易市場收市之後，所有人幾乎都在詢問一個同樣的問題。西武集團今天到底出了什麼事，爲什麼會被封在跌停板上。東京證券交易所很快就向西武集團發出了問詢函，西武集團回覆公司經合營狀況良好，沒有任何影響股價的異常舉動，也並沒有任何應披露而未披露的事項需要向全體投資者交代。總之一句話，西武集團也不知道的爲何自家的股票和債券會被同時封死在跌停板上。
日本的各大財經媒體都盯上西武集團的事情，因爲所有的投資者都希望有一個合理的解釋，解釋西武集團今天股債雙殺的原因。就在這時《讀賣新聞》財經版上突然披露了西武集團在瑞士滑雪度假村的財務報告上造假的消息。
這篇研究報告當初寄到《讀賣新聞》的時候，被當作是一篇不真實的研究報告扔進了垃圾桶，可是禮拜一西武集團的股債雙殺讓編輯又想起這份研究報告，它被編輯從垃圾箱裡翻了出來，又認真的閱讀了一遍，然後稍加修改之後就送到了主編的辦公桌上。在經過和瑞士分社的一番確認之後，主編終於認可了這份研究報告的真實性，於是就批准了這份研究報告刊登在《讀賣新聞》的財經頭版上。
經過《讀賣新聞》的報道，很多不能給西武集團股債雙殺一個合理解釋的財經媒體只能引用《讀賣新聞》的觀點，於是不少報紙開始向國外蒐集西武集團的線索，人們很快就發現，最早披露這份研究報告的是一份英國的中等發行量報紙，當時並沒有引起廣泛地反響。而這份研究報告的源頭是一家位於瑞士的名叫渾水研究所的私人公司。於是渾水開始進入日本財經媒體的視線，他們好奇渾水的背後和做空西武集團的投機者是不是有着什麼聯繫呢？