2.既死之櫬
後金軍火焚城中囤積糧料，濃煙蔽島，火光沖天。旋即轉攻東山，萬騎馳衝；巳時，並攻西山，一路涌殺。後金軍的馳突攻殺，受到明守島官兵的拼死抵抗：“且島中諸將，金冠先死，而姚與賢等皆力戰而死。視前此奔潰逃竄之夫，尚有生氣。金冠之子，會武舉金士麒，以迎父喪出關。聞警赴島，遣其弟奉木主以西，而率義男三百餘人力戰，三百人無生者。其忠孝全矣！”
覺華島爭戰的結局是明軍覆沒而後金軍全勝。此戰，明軍損失慘重。經略高第塘報：覺華島“四營盡潰，都司王錫斧、季士登、吳國勳、姚與賢，艟總王朝臣、張士奇、吳惟進及前、左、後營艟百總俱已陣亡”。總督王之臣查報：“覺華兵將俱死以殉。（百度搜索給力文學網更新最快最穩定)糧料八萬二千餘及營房、民舍俱被焚。”同知程維楧報：“虜騎既至，逢人立碎，可憐七八千之將卒，七八千之商民，無一不顛越糜爛者。王鰲，新到之將，骨碎身分；金冠，既死之櫬，俱經剖割。囤積糧料，實已盡焚。”
《清太祖高皇帝實錄》載：“我軍奪濠口入，擊之，遂敗其兵，盡斬之。又有二營兵，立島中山巔。我軍衝入，敗其兵，亦盡殲之。焚其船二千餘；並所積糧芻，高與屋等者千餘所。”總之，覺華島上明軍7000餘名和商民7000餘丁口都被後金軍殺戮；糧料8萬餘石和船2000餘艘都被後金軍焚燒；主島作爲明朝關外的後勤基地也被後金軍摧毀。同時，後金軍也付出代價，明統計其死亡官兵爲269名。袁崇煥作了《祭覺華島陣亡兵將》，曰：
慨自戰守乖方，屢失疆土。
天子赫然震怒，調南北水陸舟師。謂爾乘船如馬，遂調之來，爲進取也。據爾等間關遠至，豈不欲滅此朝食，一帆而金、復歸，再帆而黃龍掃哉！奈未盡其用而敵即來。冱寒之月，冰結舟膠。窘爾之所長，烏得不及於難。說者謂謀之不臧，不臧固不臧矣，然排山倒海之勢，以十八萬而臨數千之水卒，即臧可奈何？而爾等計無復之，憤然以死，略無芥蒂。視當年之棄曳倒奔者加一等也。人之罪，至死而免；人之，至死而定。今將略爾罪而嘉乃忠。請命於天子，諒爲之恤，所以不沒汝等者，良有在也。
吁嗟！巨浪茫茫，空山寂寂，皆汝等忠靈之所灑蕩也。望故鄉以何日，即轉劫而無期，苒苒遊魂，何不相結爲厲，殲仇泄憤？在生之志，藉死以伸，則雖死之日，猶生之年也。爾其勉之！不腆之奠，涕與俱之。尚饗！
寧遠之戰，明朝之所以大捷，後金之所以大敗，其原因諸多方面而又錯綜複雜。
在政治方面，後金進攻寧遠的戰爭，已由統一女真各部、反抗民族壓迫的正義戰爭，變成爲掠奪土地人民、爭奪統治權力的不義戰爭，因而遭到遼東漢民的強烈反對。尤其是努爾哈赤對遼瀋地區漢民的錯誤政策，引起後金與明朝兩方面轄區漢民的不滿和恐懼，從而促使寧遠軍民拚死抵禦後金軍的進犯。西洋大炮是袁崇煥獲勝與努爾哈赤失敗的一個基本因素。