１999年，爲處置“工、農、中、建”四大國有商業銀行最初剝離的鉅額不良資產，我國相繼設立了與之相對應的華融、長城、東方、信達四家資產管理公司。當時，財政部分別向每家資產管理公司提供１億元的資本金，四家資產管理公司分別向工、農、中、建四大國有銀行發行數千億元不等的債券來購買總計１億元的不良資產。
兩手一換之後，問題就出來了，四大資產管理公司的錢是那裡來的？發行債券來的，但是四大資產公司的資本是哪裡來的呢，財政部撥款的，說到底還是老百姓的錢。正像零和遊戲中不可能有人賺到錢一樣，資產價格低了，肯定就是有人買單，算來算去還是讓老百姓承受了。
張巖很快就知道了長城公司發行不良資產包的大致情況，這個消息是0月１8日上午，長城資產管理公司5週年慶典上，總裁汪興益宣佈的。這個巨大的打包袋裡，裝的是帳面價值高達１500多億元的剩餘不良資產。如此規模空前的整叫賣，讓張岩心裡不解，汪興益醉翁何意？誰能有這麼大的胃口？
畢竟農業銀行剝離給長城的不良資產總共才3458長城這幾年處置的都是比較容易的資產，現在剩下的絕對不是什麼好啃的骨頭，這麼一大包打過來，誰敢收下，誰又能收的下！
張巖倒是有這胃口，今後幾年經濟火燙，這些不良資產的價值肯定也會隨之上漲，絕對不會像現在這麼行情低迷，只不過還要看長城那邊的態度，其實張巖是有視整體打包的辦法，長城公司本來就是資產處置，現在的做法很有點把藥丸上的糖衣吃掉再把要吐出來的意思，這麼打包下有啥意思，要是這樣要它何用？
張巖的意思就是看看，估國內沒有多少機構能夠有這個實力解決問題，不如等到冷場之後，自己地價格就好談了。農業銀行的不良資產包中，有不少店面商鋪，對於正榮集團來說完全有能力將其消化。
在經濟高發展階段，銀行從資產負債表管理的角度對銀行的不良貸款提取壞賬準備金仍顯不足，過於追求銀行賬面盈利額，果是在賬面上掩蓋了銀行的損失，國家買單，最終是全體納稅人共同買單。當然了，與美國銀行不同的是，中國銀行在全球最高儲蓄率的支持下，並沒有特別的緊張。
由於制方面的原因，我國銀行不良資產的處置過程中市場化方式不足，依然存在着效率低下。處置環節及成本偏多。實際損失率居高不下地現象。真正要解決銀行不良資產處置的效率和減小損失，一方面是要立法跟上，另外一方面就是要處置市場化。
我行每年因爲企業逃廢債務蒙受直接經濟損失近兩千億元。良資產處置實踐看企業逃廢債問題屢禁不止資產流失嚴重。涉案不良資產審理執行難問題非常突出除了地方政府保護主義嚴重外主要是目前的法律規定不健全尚有無法可依、有法不依、執法不嚴的狀況。
雖然國務院在十幾年前就已頒佈了《融資產管理公司條例》最高人民法院出臺了一系列相關地司法解釋使銀行在資產收購和處置過程中地一些法律問題初步得到了解決。但是隨着資產處置業務地深入開展資產管理公司在實際操作中遇到地法律問題仍然還有很多。爲了使銀行能夠有效處置不良資產並減少處置成本儘早通過法律程序確立其特殊法律地位賦予其更爲有效地資產處置手段已經成爲一項迫切地任務。
健全處置不良資產地司環境信用立法刻不容緩。在社會信用大量缺失地情況下良好地信用不僅要靠個人道德修養引導培養更需要用法律來強制鍛造。其次是健全與不良資產處置緊密相關地有關法律。
《企業破產法》、《訴法》、《擔保法》等在不良資產處置中是重要地法律依據但這些法律中債權人地地位相應過低一些企業惡意進行破產舞弊造成地壞帳比例相當大達不到保護債權人地目地且破產程序拖延時間長、效率低使資產管理公司在處置不良資產地過程中處於被動地位加大了處置成本也助長了債務企業和地方政府合謀逃廢債務地
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１999年成立之初。長城公司接收了自中國農業銀行地3458不良資產。五年來累計處置資產原值１81740。目前尚有１500多億元沒有處置。其中債權資產佔943%。股權資產佔C6%。物權資產佔51%%。這些資產分佈在全國28個省市。
截至2004年9月，長城公司共處置了5422%的資產，累計回收資產285億元，資產回收率爲１5；其中累計回收現金１9202，現金回收率爲１C57%；資產處置費用率爲１。
按照此前１569%的資產回收率測算，整體收購這筆資產需要超過2億人民幣的現金。這不僅對國內投資者，就是對外資投行也不是一個小數目。所以很自然的，雖然長城公司大力推介，可是到最後還是沒有人購買，長城公司不得不另想辦法。
不久之後，長城公司傳出了另外一種聲音“如果一次性轉讓不出去，我們會採取其他相應措施來完成資產處置目標。在沒有完成處置之前，所有地業務正常運作，而投資者也可以就自己感興趣的業務——比如一個地區或者一個省份地業務，同長城公司進行談判。“
這也是張巖最望見到的情況，這也是長城公司所面臨地壓力導致的，年初國務院批覆，2006年底前必須將所有地債權資產置完畢，留給長城公司的時間僅剩下兩年多一點，如果不採取措施，長城公司就很難完成任務。後果是相當嚴重的！
其實不光是長城，四大AMC“心都很急迫”，因爲在過去的5年中，四家公司處置任務才完成了不到一半，而且先處置的資產大多都是“資產質量比較好的”。唯一不同的是，這一次長城走得更爲徹底。
長城一員稱，相對其他三家而言，長城平均單筆資產額小，債權企業比較分散，回收難度大。如果這些資產“單筆單戶或是通過打些小(資產)包處置，成本就很高；而一旦將剩餘不良債權資產打包一次性整體轉讓成功，不僅可以提前回收現金，加快處置速度，更可以儘早啓動商業化轉軌的步伐。
在張看來，這就是拱手將主動權讓出的行爲！
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200１１１5日，正榮集團於長城簽署協議，打包購買東北三省~不良資產包，資產總額達到一百六十億人民幣，至於價格雙方都是諱莫如深，只是從雙方簽約代表的臉上看出一些端倪，正榮集團代表一臉晦氣，而長城集團的則是意氣風發。
此時張巖正在手舞足蹈，看着資產包清單直流口水
“賺到了，這些真是太牛了，用了一成的價錢，還是五年前的一成，哈哈哈，現在恐怕只有資產價格都漲了不少吧！這些地產都夠資產包的價格了。