劉員外進靈隱寺拜見濟公,送上一串罕見的佛珠,佛珠上的每一顆珍珠均爲粉紅色。衆僧正爲這稀世的粉紅珍珠驚歎不已,濟公卻拒絕接受並與與廣亮發生爭執,慌亂之中必清卻將佛珠扯斷,一顆粉紅珍珠被廣亮損壞。廣亮將責任推到濟公身上,更要濟公保證去找到一顆血紅珍珠來補償,濟公無奈只得應允。
靈隱寺舉行盛大的水陸法會,卻不似往年有衆多信衆來參拜,住持元空命廣亮攜必清去調查原因。
張天元與妻子明珠以生產珍珠爲生,近來因爲明珠生產出難得一見的粉紅珍珠,賣出了好價錢,天元與明珠的生活日漸富裕。
天元的奶奶一直對明珠的來歷不明耿耿於懷,明珠因爲生產粉紅珍珠操勞過度,無力再做家務。奶奶對她也是冷眼相看,不顧明珠的身體虛弱需要照顧,帶着天元去靜光寺參加皈依受戒法會。
廣亮與必清打聽到“靜光寺”最近香火鼎盛,住持聖德法師更是文殊菩薩轉世,許多以前靈隱寺的信衆現在都爭先恐後地趕去靜光寺,二人決定前去一探究竟。
我和濟公循着血珍珠散發出的紅光找到天元家,發現血珍珠竟然在明珠手中,濟公看出明珠乃蚌精所變,要明珠交出血珍珠,明珠不肯,藉助血珍珠的法力攻擊濟公,濟公不敵反被傷了眼睛。
聖德法師收天元爲入門弟子,天元與奶奶甚喜,天元更是決定要進獻一串粉紅珍珠做成的佛珠給聖德法師。明珠因爲生產珍珠過於頻繁,體力透支,對天元提出的進獻粉紅珍珠一事提出異議,此舉又招來奶奶的一番不滿。
白靈奉大鵬的旨意也去尋找血珍珠,來到靜光寺卻發現聖德正是師叔所扮。廣亮、必清夜探靜光寺,被白靈捉住。聖德決定利用廣亮、必清引出濟公,幫白靈報仇。
明珠與天元因爲粉紅珍珠的事有了爭議,原來天元心中一直有個疑惑,爲什麼明珠不肯告訴他生產粉紅珍珠的方法,爲了不讓天元多心,明珠決定去吸人血來增強功力生產更多的珍珠。
濟公爲了阻止明珠吸人血,假扮成喪子的父親,並稱其子正是因爲殺傷過多暴病而死,勸說明珠一心向善不可殺生。濟公演技頗佳,明珠卻欲對濟公下殺手,結果未成。
聖德告訴白靈,他從張天元的身上感受到血珍珠的靈氣,要白靈去接近張天元找出血珍珠。
白靈假扮成富家千金至張家,稱自己遇到匪徒,逃亡至此。張奶奶因爲貪圖白靈的錢財留下白靈暫住,白靈乖巧討張奶奶開心,張奶奶對白靈甚是喜愛,並有意要天元休了明珠娶白靈爲妻。
白靈發現了明珠的蚌精身份,並發現血珍珠正是明珠的內丹。白靈慾奪血珍珠卻不敵明珠的法力,被明珠識破了自己的真實身份。
聖德在靜光寺大殿講道,吸引了衆多的信衆,濟公用佛門“獅子吼”欲令聖德現出原形,卻沒想聖德亦用佛門“分音法”傳話給他。
聖德自稱是文殊菩薩轉世,濟公見他所使法術確是佛門所有,卻看不出他的真實身份。聖德與濟公斗法,濟公不敵敗下陣來。
天元揹着明珠準備將剛剛生產出來的粉紅珍珠進獻給聖德,途中遇到濟公的阻攔,濟公勸說天元不要相信聖德的話,要腳踏實地的過日子並善待家中的賢妻,天元卻只把濟公的話當成瘋言瘋語,一意孤行。
白靈要去“靜光寺”參拜,張奶奶別有用意地讓天元陪同白靈一起,天元對乖巧賢惠的白靈早已暗生情愫,一路上對她照顧有加。
廣亮、必清費盡千辛萬苦從靜光寺的大牢中逃出,途中遇到濟公和我,二人如遇救星,濟公卻要二人重回靜光寺調查。
白靈帶着天元來到聖德禪房,將明珠擁有血丹的事如實相告,聖德命白靈將天元關進大牢,自己去奪回血丹。
靜光寺門外,前來尋找天元的明珠與聖德各施法力大戰,聖德發現明珠竟然就是自己苦苦尋找已久的前世戀人小珍珠!
原來聖德乃文殊菩薩坐騎靈獅玩耍之物,名“火靈珠”,當年貪玩下凡結識蚌精並暗生情愫,因蚌精無法逃脫雷劫,火靈珠犧牲內丹救活蚌精,魂飛魄散的火靈珠卻誤入魔道,被乾坤洞主收爲弟子,成爲大鵬的師弟。
明珠啞然,一直以來她都認定是張天元的前世救活自己,爲了報恩才下嫁於天元,誰知命運卻開了個大玩笑。聖德要明珠回到他的身邊,明珠拒絕並稱自己已經愛上了天元。
明珠懇求聖德放過天元,聖德卻對明珠拒絕自己而且愛上凡人惱羞成怒。聖德用法力收回明珠體內的血丹,明珠寧可一死也不願背叛天元。
我和濟公趕到,救出失去內丹現出原形的明珠,卻不敵血丹發出的紅光,就在我和濟公將要抵擋不住之時,聖德卻突然收手,趕回靜光寺。
靜光寺中,廣亮、必清憑藉濟公的扇子將自己隱身,在一間小禪房中發現一尊文殊菩薩的佛像,必清將佛像取下抱在懷中,白靈出現欲奪佛像,卻被二人離奇逃脫。
聖德趕回得知文殊菩薩像被盜走,大驚失色。
我和濟公帶着明珠的原形——一隻大河蚌來到張家,稱將河蚌送給張奶奶,張奶奶見這難得一見大河蚌頗有靈性,心下甚喜。
白靈亦帶着天元回到張家,得知張奶奶得到一個大河蚌,認定那是明珠所變。白靈有意告訴天元,大河蚌體內有顆“血珍珠”是稀世珍寶。
天元爲了討好白靈準備取出血珍珠,他用柴刀撬開河蚌,刀尖刺進明珠的身體,弄得天元滿身是血,明珠性命垂危。
我和濟公去找聖德要血丹救明珠,聖德因爲濟公盜走文殊菩薩盛怒不已,三人大戰一場,降龍現身亦不敵“火靈珠”,我身受重傷,濟公也重傷天靈蓋破碎。
廣亮、必清在路邊發現奄奄一息的我和濟公,二人放聲痛哭,必清懷中的文殊菩薩像掉落,文殊菩薩顯靈,告訴濟公火靈珠與明珠的一段前塵往事,並用佛光救活濟公。
白靈得知天元撬開大河蚌驚訝不已,張奶奶更是責怪天元不該將這有靈性的大河蚌殺了,張奶奶趕到柴房卻發現明珠倒在血泊中。
明珠臨死前將自己是蚌精的身份如實說出,更告訴奶奶和天元,自己是用鮮血來養蚌,生產粉紅珍珠。奶奶終於明白了明珠的苦衷,直呼明珠爲自己的好孫媳婦,天元卻稱自己不要妖怪做妻子,他要去找白靈並娶她爲妻。
濟公手執佛像出現,佛像放出光芒,明珠的魂魄飛出,濟公帶着明珠的魂魄離去,奶奶悲痛萬分。
聖德得知天元殺了明珠又驚又怒,欲殺天元爲明珠償命,此時明珠的魂魄出現,勸說聖德不可再殺生,文殊菩薩現身將聖德迴歸成“火靈珠”,明珠之魂亦跟着菩薩西去,歷經劫難後終成正果。