“你的意思是，他們會在最近宣佈這個消息？”
索羅斯的神情也明顯地緊張起來，“又或者是宣佈行權？如此一來，我們的倉位……”
由於不斷地賣出和買回，量子基金目前維持在45億歐元左右，這個數目接近整個賣空大衆集團總數的一半，正是因爲索羅斯從皮耶希本人手中借出了大量的股票。
現在麻煩一下子來了！
一想起只有兩天的交易時間，索羅斯直覺得頭皮陣陣發麻，“他們應該不會在最近宣佈吧？或許他們根本就沒有蒐集期權，又或者是通過其他途徑購入大衆集團股份的。不管怎麼樣，這種最糟糕的情況應該不可能發生。”
即便強悍如索羅斯，對目前的形勢也傻眼了，語無倫次地說着，話語當中透着一股濃濃的僥倖心理。
“麪包掉在地板上，一定是有奶酪的那邊先着地！”羅德尼.瓊斯勉強保持鎮定，但語氣之間的悲觀氣息已經再也掩飾不住了，“墨菲定律。我們現在應該考慮該怎麼樣收場了，如果保時捷家族宣佈這個消息的話，大衆集團的股價肯定會瘋狂上漲，到時候我們就必須儘快地平倉。天吶，我們的頭寸實在是太大了！”
“是啊！”索羅斯目光閃爍了半天，最終悠悠地說了這麼一句。
……
“我們好像上當了？”
德國時間的週六，沃爾夫岡.保時捷在和鍾石的交易徹底完成後，一直有種肉疼的感覺。反覆幾晚難以入眠之後，突然他靈光一閃，意識到這樁交易背後可能存在問題。
“30%的股份，大約是1.2億股，摺合成目前的市價超過200億歐元。他居然以區區的50億歐元就賣給了我們，這實在是太不合理了。”
因爲常識的缺乏，加上這段時間的勞心勞力，使得沃爾夫岡.保時捷已經有些神經質。進而對他的財務顧問團說出這樣的話來。
“沃爾夫岡先生，事實並不是這樣！”一名叫做科勒.哈吉的財務顧問苦笑着搖頭，“按照期權協議上的價格，天域基金方面需要用120歐元的價格來購入30%的大衆集團股價。而現在市場的價格在200歐元左右。即意味着原本他們能夠獲得90億歐元的溢價，但是因爲數量龐大，能以這個價格成交的根本不可能，所以他折價以50億歐元的價格賣給我們。換而言之，即我們現在是以160歐元每股的價格接手了這部分的期權。”
“原來是這樣！”沃爾夫岡.保時捷若有所思。“50億歐元實在是讓我心疼。在我當初和對方談判的時候，你們有沒有別的什麼想法？”
自然，他的言下之意在暗示，這些財務顧問可能存在失職的可能。歸根到底，他還是對這樁交易耿耿於懷。
“保時捷先生，老實說我們無計可施，要知道對方是頂級的金融家，怎麼可能給我們留下談判的空間。”科勒.哈吉只能繼續苦笑，“老實說來，我們之所以處於被動地位。還是對方識破了我們要控股大衆集團的決心。如果我們不接手的話，基本上宣告了我們收購的失敗。要知道對方擁有這麼多期權，這意味着我們想要募集到50.1%的股份基本不可能。另外，我們接手的話，就必須送給對方一大筆資金，就像現在這樣。不得不說，他的全盤計劃打得實在是周密。”
“難道我們就這麼坐着，無計可施？”沃爾夫岡.保時捷的怒氣越來越大，這些財務顧問的回答讓他非常不滿意，因爲現金流的流失。使得他執行這些期權的可能性非常低。要全部執行這31.5%的期權，就必須要拿出接近200億歐元的資金。這個數字龐大到讓沃爾夫岡.保時捷喘不過起來。
“當然不是！”
科勒.哈吉勉強地笑了笑，“其實鍾先生真是一個深謀遠慮的人。他把籌碼讓給我們，可能本意是不打算得罪做空大衆集團的對衝基金。但是對於我們來說，完全沒有這樣的煩惱，要知道他們目前是我們的敵人。現在的情況是，只要我們在合適的時候公佈手頭上的頭寸，這些對衝基金就會自動散去，甚至是輸得一塌糊塗。到時候我們的困局就迎刃而解。甚至在一定時候，我們不一定需要行使這些高價格的期權，就能夠在市場上買到合適的股票。”
“其實現在就有這樣一個機會，如果我們在最近兩天宣佈手頭上有相關的期權，市場肯定會因此出現混亂，而且我們只要不宣佈是否行權，這對對衝基金來說始終都是核彈一樣的威脅。加上因爲是美式期權，所以很肯定的是以後對衝基金都不會盯着這樁交易了。”另一名財務顧問興奮地說道，“從這一點來看，我們是要感謝鍾先生。如果操作成功的話，說不定我們能夠大賺一筆。”
“公佈這些可能鎖定這部分的股權？”沃爾夫岡.保時捷眼睛一亮，“還能解決流動性的問題？”
“不錯！”那名交易員更爲興奮了，“如果說我們明天公佈頭寸，市場上31.5%的股權將立即被鎖定，加上我們原先擁有的，和下薩克森州政府所擁有的，整個市場上能夠流通的股權基本上只有一點點。在這種時候，爲了平倉，對衝基金只能夠通過瘋狂地加價來購買市場上少量的流通股。到時候大衆集團的股價很可能躥升到高價，一個匪夷所思的價格。”
“但是你說了半天，依然沒說明白我們怎麼能從中賺取利潤？”沃爾夫岡.保時捷大失所望，“我們需要的是現金，這樣對衝基金損失了利潤，最多我們手頭上的股票價值更龐大了。但是和我的要求並不符合，明白嗎？我要的是現金，是未來能夠收購大衆集團低股價的現金！”
“保時捷先生，請不要着急，有些事情你或許還不明白。其實很簡單，因爲對衝基金如果想要平倉的話，肯定要瘋狂地擡價買入。而我們就可以趁機賣出一部分手頭上的股權，以高價的方式賣出。這樣的話我們不就吸納了一大筆現金了嗎？”科勒.哈吉耐心地解釋道。
“我們賣出？”
沃爾夫岡.保時捷一下子就明白了，面露喜色，不過他的欣喜並沒有維持多久。就出現了另外一個問題，“可是我們辛辛苦苦吸納來的籌碼，如果再流通回大衆集團的手中，這會不會影響全部的計劃？還有，如果我們不能夠以高價賣出。又或者是之後不能夠以低價的形式買回，那我們豈不是……”
“不，不，不！”科勒.哈吉聽到之後，和其他同事對視一眼，幾人都笑了起來，讓沃爾夫岡.保時捷感到一陣莫名其妙，“保時捷先生，或許你還不知道，不過我們已經估算出來了。在這段時間內。做空大衆集團股份的資金已經遠遠地超過了5.8%，即現在市場上剩下的全部流通股。這意味着如果對衝基金要平倉的話，他們一方面要瘋狂地加價，另外一方面無論如何也沒辦法平倉，必然會來求助我們。到時候我們以一個超高的價格賣給他們股份，等到交割結束之後，大衆集團的股價會立刻應聲下跌，到時候我們再買回來。如果順利的話，兩個交易日我們不但總持有股權數不變，而且還能賺取大筆的現金。”
“情況已經這麼嚴重了嗎？”沃爾夫岡.保時捷依然保持了他一貫的謹慎。看了看幾人，還是不怎麼放心。
“當然！”科勒.哈吉拍着胸脯打包票道，“根據和我們交易部反饋的信息來看，空頭一方已經遠遠地超出了5.8%的規模。要知道單單是德意志一家做市商。就已經賣出了5%的大衆股權，就更別說其他的券商了。根據我們的估計和測算，總做空的比例應該超過了10%，這意味着我們完全可以賣出5%的股權。”
“竟然這麼多？”沃爾夫岡.保時捷大吃一驚，“那麼我們到底能從中募集到多少現金？”
“這個得取決於對衝基金有多瘋狂！”科勒.哈吉說到這裡，已經是眉開眼笑了。“這是典型的多逼空，我建議在明天就發動。因爲留給對衝基金只有兩三天時間，在這段時間歐式的期權有部分會釋放出流動性，雖然不會很多，但是這種流動性會讓對衝基金搶破腦袋，因爲他們不可能再有更多的機會了。至於之後的運作，只要我們繼續吃進大衆集團的股份，相信過不了多久，這家公司就會被我們收入囊中。”
沃爾夫岡.保時捷想了又想，臉色變幻了半天后，猛然一拍大腿，“就這麼決定。馬上擬定新聞稿，等到明天的時候發佈，看看到底會是怎麼樣的一個場面。”
他着實很期待，同時心中也驚駭不已，因爲他想到如今的場面應該全部在鍾石等人的計劃當中，自己雖然無意間充當了打手的角色，但對方似乎也很厚待於他。這種既被別人利用背黑鍋，又能夠獲取巨大利潤的行爲，讓他的心理感覺非常複雜。
無論如何，他都打算開始立即着手發動對對衝基金的反圍剿。
……
儘管是週末，阿道夫.默克勒依然在和銀行的代表進行談判。
“很遺憾，默克勒先生，我們發現我們貸款給你們集團週轉的3000萬歐元並沒有用在生產經營當中，而是被你挪用去了資本市場。很遺憾地告訴你，你已經嚴重地違背了我們合同所規定的內容。根據違背合約的要求，我們有權要求你們在十五個工作日內歸還所有貸款。”一名西裝革履，戴着黑框眼鏡的銀行職員義正詞言地說道，“同時在未來三年內，你們集團的徵信將被取消。也就是說，你們別想從我們的銀行裡借入到一分錢。”
“3000萬歐元是吧，週一銀行開門的時候，我們的財務部會將本金以及利息打入到你們的賬戶。”阿道夫.默克勒嘴一撇，絲毫不在乎，大大咧咧地說道，“我們集團被你們拉入了黑名單？放心，你們豪克銀行也同樣被我們加入了黑名單！從今以後，我們集團的資金來往，將不會通過任何一家豪克銀行。”
“你這是什麼意思？”
那名略顯年輕的銀行職員立刻慌亂了，“默克勒先生，這到底是怎麼一回事？抱歉，抱歉，剛纔我所說的話，是根據規定所要說的。其實事情並不是不能變通，只不過需要一點小小的手續。”
“什麼手續？”阿道夫.默克勒的臉色稍霽，不過話語還是冷冰冰的，“在此之前，你們的臉色還真是不好看。即便是剛纔，我也不得不看你的臉色。這真是讓人非常難堪啊！”
說是難堪，但現在真正難堪的則是那名叫做沃納.巴赫的銀行職員，他不得不再次低聲下氣地說道：“其實只需要提供一份現金證明，讓我們知道你們有足夠的償還能力，這些都不是問題。抱歉，默克勒先生，我並不知道你們集團的財務狀況已經改善了……”
銀行追貸一般來說有兩種情況，即這些貸款有收不回來的危險，又或者是這些貸款被挪作他用。但是作爲債權人來說，這些並不是不可變通的，如果對方能夠提供還款證明，他們當中的大部分人還是願意睜一隻眼閉一隻眼的。
阿道夫.默克勒輕藐地看了沃納.巴赫一眼，沒有再說話，心中卻對銀行這種前倨後恭的行爲反感到了極點。這一個多月來，他通過做空大衆集團的股份，着實賺下了一大筆浮盈，自然說話的底氣硬了許多。
此刻，他已經不屑和這種低級別的職員再對話了，因爲這種人只會浪費自己的時間，他這樣想道。(。)
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