英布雙方都覺得再打下去實在是勉爲其難，於是雙方開始正式舉行和談。
此時雙方的非正式談判已經秘密持續了一年兩個月，談判的關鍵，一是布爾人的獨立問題，二是對待非洲人問題，核心是非洲人的選舉權。
關於第二個問題，英國犧牲非洲人的利益，向布爾人靠攏，較快就同布爾人取得了一致意見。
1901年3月7日，在由基欽納公佈的米德爾堡建議中，宣佈德蘭士瓦和奧蘭治殖民地中的非洲人在未建立代議制政府之前沒有選舉權。
即使將來給予他們選舉權，也應加以限制，以保證白種人享有公正的絕對優勢，這實際上就是排除非洲人在上述兩地享有選舉權。
關於第一個問題，雙方長期相持不下，英國進行這場戰爭的目的就是要兼併布爾共和國，因此寸步不讓，先後五次堅決拒絕奧蘭治總統斯泰因提出的維持獨立的要求。
布爾人不得不退而求其次，要求掌握獨自制訂和執行對土著的政策的權力。
1902年5月15日，代表兩個布爾共和國、三十二個地方民團和165個游擊隊的布爾人代表在弗里尼欣開會，討論和戰前途，許多地區代表憂心忡忡地談到集中營政策、人口下降、非洲人的敵意和威脅，建議不惜任何代價爭取和平。
但是他們在最後時刻仍力圖保持獨立，而寧願放棄蘭德金礦主權，並將斯威士蘭轉讓給英國。
5月27日，米爾納勳爵來到弗里尼欣，同布爾人代表史末資將軍舉行會晤。
在會晤中，米爾納提出了十二條和談條件。其內容爲：
1，布爾野戰部隊和武裝公民放下武器，繳出其所有或所控制的全部槍炮及戰爭物資，終止對愛德華七世國王陛下政府繼續進行任何抵抗的企圖，並承認國王陛下爲其合法主權者。
2，宣誓效忠英王的布爾戰俘將立即得到釋放。
3，保證布爾人的人身自由和財產不受侵犯。
4，除某些違反戰爭慣例的行爲外，實行普遍大赦。
5，英語爲官方語言，但是在學校和法院中可以使用南非荷蘭語。
6，布爾人准許保留槍支用於自衛，但須申請執照。
7，儘快用民政管理代替德蘭士瓦和奧蘭治的軍事管制。
8，條件成熟時在南非建立代議制自治制度。
9，任何爲支付戰爭費用徵收的捐稅都不強加在新徵服的兩個地區。
10，英國協助布爾人重建農場。
11，向受損失的農場主和布爾公民提供三百萬英鎊的賠償。
12，剝奪布爾軍隊主要指揮者的公民權，但是不判處他們死刑。
幾經折衝尊俎，至5月30日，60名布爾代表就是否放棄維持獨立舉行投票，結果以54票對6票決定接受和約中最關鍵的第一條內容。
5月31日，英布雙方在弗里尼欣正式簽訂和約，持續31個月的英布戰爭宣告結束。
在這場戰爭中，英國先後動員了45萬軍隊，其中25.6萬爲英國正規軍，10.9萬爲英國志願軍，5.3萬爲南非英國殖民地軍隊，3.1萬來自加拿大、澳大利亞和新西蘭。
英國通過海路運到南非的軍隊前後共計38萬，此外還運送了35萬匹馬、10萬匹騾子，134萬噸軍事裝備和其他物資，先後動用了1027艘艦船。
參加戰爭的英國、澳大利亞、新西蘭和加拿大部隊共有1072名軍官和20870名士兵陣亡。
布爾人方面，參加戰鬥的前後共計8.8萬人，其中德蘭士瓦人4.3萬，奧蘭治人3萬，這兩個國家全部人口不過44萬，所以是幾乎全部男性青壯年都上陣作戰。
此外，還有1.3萬開普殖民地的布爾人，以及兩千名外國志願者。
到締結和約時，參戰的布爾人共有3700人陣亡，3.1萬人被俘虜，2萬人繳械投降，一萬多人流亡到德屬西南非洲和莫桑比克。
歷時兩年半的第二次英布戰爭以英國完勝告終。
嚴酷的戰爭結束後，在原布爾共和國領土上一片凋敝景象，農場被焚燬，村鎮被破壞，礦井被關閉。
英國人和布爾人開始致力於恢復和重建工作。
戰後，英國貸給兩個殖民地3000萬英鎊，以建造大規模工程、設立學校、修建公路和鐵路等，蘭德金礦的生產也得以恢復。
爲了在南非自治領建立一個獨立、完整的經濟體系，由英國投資在南非建設了鋼鐵、紡織和製造行業，南非逐漸從單純的礦業國家變爲工業化國家。
1906年，在揚－史末資將軍的努力下，德蘭士瓦獲得自治地位。
1907年，奧蘭治河殖民地也獲得了自治地位，恢復了奧蘭治自由邦的舊名。
1909年，爲了統一南非的殖民地財政、關稅、鐵路，英國國會通過了南非法案。
1909年9月20日，英王愛德華七世批准了議會提出的建立南非聯邦的法案。
1910年5月31日，由開普、德蘭士瓦、奧蘭治自由邦和納塔爾共同組成的南非聯邦成立，南非成爲與澳大利亞、新西蘭和加拿大一樣的自治領地。
爲了妥協舊英屬殖民地和新吞併各行省之間的利益關係，南非聯邦的首都也按照立法、行政、司法三權分立的原則，分別設在開普敦、比勒陀利亞和布隆方丹。
英布戰爭對英國人和布爾人的影響都是意義深遠的。
布爾人方面，隨着獨立的德蘭士瓦和奧蘭治國家滅亡，整個南非荷蘭民族都淪爲英國的臣民。
經過這次戰爭的磨難，布爾人之間的民族凝聚力進一步加強。
居住在南非四個殖民地的荷裔白人已有60萬人，遠遠超過英裔白人的數量。
他們具有相同的文化、宗教（加爾文派改革教會）和語言（由荷蘭語演化而成的阿非利卡語）。
英布戰爭大大促進其民族認同的心理狀態的形成，南非聯邦的成立則使他們合併成爲單一國家。
經歷了長期演化和認同過程，在布爾戰爭之後，南非的荷裔移民後裔終於形成爲一個民族，即阿非利卡人。
南非聯邦成立後，原來各殖民地中的阿非利卡人政黨很快結合成單一的政黨——南非黨，由路易－博塔任主席。
在1910年9月的南非第一次普選中，南非黨得到布爾農場主的一致支持，擊敗英裔的聯邦黨，在1911年11月正式成立南非聯邦政府。
在種族主義思想根深蒂固的布爾政治家領導下，德蘭士瓦和奧蘭治那種極端落後的種族隔離政策，以政府的立法和法律爲基礎，推廣到南非全境。
從此以後，白人種族主義的幽靈在南非大地上橫行肆虐。
但是，儘管英國成立了南非聯邦，並給予南非荷蘭人以平等的政治地位，但是第二次英布戰爭造成的民族隔閡是影響深遠的。
雖然一部分上層南非荷蘭人如博塔、史末資致力於同英國人的和解，以及兩個白人民族之間對黑人和有色人種的合作統治，可是大多數中下階層的南非荷蘭人對臭名昭着的集中營記憶猶新，不少人的親屬死在那裡，因此他們對英國人始終懷有深刻的敵意。
1914年第一次世界大戰爆發，部分南非荷蘭人激動若狂，認爲可趁英國的困難處境恢復布爾人的獨立，發動了親德反英的武裝暴動，暴動後被博塔總理鎮壓下去。
1924年，南非舉行大選，推行強硬的民族主義路線的南非國民黨獲勝，充分反映了當時的民意。
在二戰期間，一些南非荷蘭人組成了一個極端仇英的政治組織，取名爲奧瑟瓦－布蘭德威格意思就是牛車、火把、警戒，反對南非同英國結盟，認爲這背叛了布爾人在英布戰爭期間爲之奮鬥和犧牲的一切。
他們同德國的諜報部門合作，提供英軍情報。但是爲了南非的長遠利益，擔任戰時總理的史末資元帥毫不留情地將這些人關進了拘留營。
儘管如此，爲了照顧民族主義份子的情緒，史末資不得不宣佈只招募志願兵派往北非和歐洲戰場。
二戰結束以後，在馬蘭和斯揣頓等執政的南非國民黨黨魁帶領下，南非和英國愈發貌合神離，兩國越走越遠。
在1961年5月31日，弗里尼欣和約59週年紀念日，南非聯邦政府終於同英國分道揚鑣，宣佈不再臣服於英國女王，退出英聯邦，建立了現代的南非共和國。
英國方面，在英布戰爭之後，英國得以兼併兩個布爾共和國，將南部非洲的殖民地連成一片。
由於控制了通向非洲腹地大湖區的走廊，英國在非洲的戰略優勢得以加強，好望角地區以廣袤的南非內地爲依託，成爲英屬海外帝國最重要的前哨基地之一。
英國在印度洋地區的優勢得以完全確立，印度洋變成了英國湖。
在經濟方面，隨着世界上最大的蘭德金礦被英國把持，英國的金融寡頭得以控制住全球的經濟命脈，來自南非的黃金使得倫敦迅速成爲全球金融業和黃金交易的中心。