臨洮縣馮書生，富家之後，不過到他這一代，家境開始沒落。有一位捉鱉漁夫，拖欠書生銀兩，無力償還，爲了還債，常用魚鱉替代。這一日，漁夫又送來一頭老鱉，額頭上生有白點，書生眼見老鱉樣貌奇特，不敢煮食，當下拿到河邊放生。
後來有一次，書生從女婿家回來，路過恆河，其時天色昏暗，河畔一名醉漢，身後跟着三兩名奴僕，遠遠瞧見書生，問道：“是誰？”書生隨口敷衍“過路的。”醉漢怒道：“我不知道你是過路的？報名字。”
書生急於趕路，沒有理睬，醉漢愈發惱火，一把抓住書生衣袂，不讓他離去，兩人隔得很近，醉漢身上酒氣熏天，聞之慾嘔。書生頗不耐煩，問道：“閣下又是誰？”醉漢道：“我乃前任縣令，你問來幹什麼？”
書生冷笑道：“世間有你這種縣令嗎？簡直就是酒鬼。幸虧你眼下無權無職，不然，還不知多蠻橫呢？”醉漢怒不可遏，作勢欲打，書生昂然道：“一言不合，便想動武不成？來來來，我可不怕你。”醉漢眯起一雙細眼，凝神打量書生，忽然間轉怒爲喜，道歉道：“原來是我恩人，得罪之處，還請見諒。”吩咐手下“回去準備酒菜，我要宴請恩公。”
一面說話，一面拉住書生手掌，請他前往府邸一敘，步行數裡，來到一處小村莊，樓臺華麗，似乎是世家大族。書生詢問醉漢姓名，醉漢說道：“我跟恩公說實話，你不要害怕。我並非凡人，乃洮水神靈，大家都叫我八大王。適才西山青童請我赴會，席間多喝了幾杯，言語中得罪恩公，慚愧得緊。”
書生心知他是妖怪，不過眼見八大王態度恭敬，卻也並不害怕。俄頃，酒宴滿桌，山珍海味，極盡豪奢，八大王酒量甚豪，一口氣喝了四五杯酒，面不改色，書生擔心他再次喝醉，酒後撒潑，當即說道：“在下酒量淺薄，不能再喝了，有牀鋪麼，我想睡覺。”
八大王猜透他心意，笑道：“恩公想必是怕我撒酒瘋，這一點無需顧慮。恩公對我有救命之恩，在下就算再不濟，也不敢在您老面前放肆。”書生正色道：“既然明知喝酒誤事，爲什麼不肯戒掉？”
八大王道：“老夫昔日當縣令時，酗酒比今天還厲害。因此觸怒玉帝，被貶下凡，自此後痛改前非，十多年沒碰過酒杯，以爲這樣便可將功贖罪，重返天庭。可是十多年過去，老夫眼下行將就木，潦倒失落，玉帝還是不肯赦免我。心中氣惱難受，這才導致故態復萌，狂飲爛醉。既然恩公發話了，我自然要聽，你放心，我再也不會喝酒啦。”
說話之間，遠方傳來鐘聲，八大王起身離席，說道：“相聚不久，即將分別。在下身邊有一寶物，眼下送給恩公，聊表寸心，算是報答你救命之恩。恩公切記，此寶不可久戴，心願得償，仍需歸還。”張口吐出一個小人，一寸長短。
八大王伸出手掌，指甲探出，劃破書生手臂肌肉，將小人塞進筋脈之中，書生大聲呼痛，低頭一看，小人與肌膚融爲一體，形成一個雞蛋大小的肉疙瘩，驚問道：“你對我做了什麼？”八大王微笑不答，將書生送出門外，自行折回。
書生回頭一瞧，村莊已不知所蹤，只剩下一頭老鱉，蠢蠢爬動，嗖地一聲，鑽進河水之中，消失不見。書生錯愕良久，當下返回家中。
自此後，書生視力大增，凡有珠寶之處，即便藏在地底深淵，也瞞不過書生耳目。見識也驟然猛增，以前不認識的東西，現在只需瞧上一眼，立刻能說出名字。家中臥室泥土之下，藏有數百吊銅錢，書生將銅錢取出，從此衣食無憂，不缺銀兩。後來有一位商人變賣家宅，書生前去觀看，只見宅院地底之下，金銀多不勝數，於是高價買下房屋，挖掘錢財，家境暴富，富比王侯，手上各類奇珍異寶，應有盡有。
書生又從地底挖出一面寶鏡，背面畫着“水雲湘妃圖”，光芒四射，能照清數裡之外景物。寶鏡還有一般妙處，對準美人一照，便能將美人影像保留鏡中，任憑如何刮磨，人影都不會消失。
那時候肅王府有一位三公主，容顏絕美，書生久慕其名，打聽到三公主會前往崆峒山遊玩，於是事先埋伏路邊，用寶鏡照下公主相貌，回去後放在牀頭，朝夕觀賞。只見鏡中美人，拈巾微笑，口欲言而波欲動，實在是妙不可言。
一年之後，妻子無意間泄露消息，肅王爺知道此事，大怒不止，當即將書生擒拿，沒收寶鏡，準備問斬。書生暗中賄賂王府親信，請他們向王爺求情，說道：“如果王爺肯赦免我，在下願意獻上天下奇珍，明珠翡翠，任爾開價。如若不然，在下一旦死去，王爺什麼都沒得到，到頭來吃虧的還是自己。”
王爺不聽，打算將書生抄家充軍，三公主道：“女兒容貌已被書生瞧見，日夜把玩，即便殺了他，亦不能洗刷女兒恥辱，還不如嫁給他算了。”王爺不許，公主賭氣不肯吃飯，每日關在房中，獨自生着悶氣。
王妃十分擔心，極力替書生求情，王爺這才鬆口，決定釋放囚犯，跟書生說：“想活命可以，但必須娶我女兒爲妻。”書生搖頭道：“在下已有原配，如果內人不答應，寧死不敢相從。”
王爺大怒，又將書生押入大牢。王妃暗中召喚妻子進宮，想用毒酒毒死她。妻子奉命前來赴約，送給王妃一面珊瑚鏡臺，王妃見她爲人溫婉，言語得體，心中大悅，早將殺人的念頭拋至腦後。當下引導妻子參拜三公主，兩人見面，互生好感，結爲姐妹。
事已至此，眼見妻子已經許可，書生不再堅持，跟妻子說：“公主身份高貴，過門之後，只怕要委屈你做小，現在反悔，還來得及。”妻子不聽，回去後準備聘禮，送了許多珠寶玉石，都是稀世奇珍，王爺雖然見多識廣，依然不能一一辨別。
書生迎娶公主過門，可謂志得意滿。這一晚上牀就寢，睡夢中見八大王前來，說道：“在下送給恩公之物，是時候物歸原主啦。佩戴時間過長，耗人精血，損人壽命。”書生諾諾答允，挽留八大王吃飯。八大王推辭道：“自從上次聆聽恩公教誨，這三年來，再沒碰過酒杯，恩公好意，只有心領。”說話間張開嘴脣，咬破書生手臂，將小人取出，告辭離去。
手臂受傷，書生吃痛不過，一驚而醒，凝神一瞧，肉疙瘩已然消失。自此後書生失去神通，與常人無異。