九八九八不得了，糧食大豐收，洪水被趕跑……
在趙本山那張“鞋拔子”臉的扭曲下，我們這幾個身在異鄉的外國人和着新年的鐘聲度過了二十世紀的最後一個除夕，雖然沒有窗外響成一片的聲聲爆竹，但相信這將是我們幾個人這一生中最難忘的除夕夜之一。
“葉，可以問你個問題嗎？”聽過了新年鐘聲，薩蘭諾娃幫我倒了杯波士後坐在我身邊提出了剛纔一直困擾她的問題“爲什麼你要用這麼大的代價去染指俄羅斯天然氣公司呢？是因爲要支持弗拉基米爾競選以及他以後的施政綱領，還是爲了得到這個在現在看來沒有絲毫投資價值的龐然大物呢？四百億美元的投資真的不是兒戲，或許你應該再考慮下你背後的那些投資人的反應”。
“謝謝！”我感激地向薩蘭諾娃笑了笑，但還沒來得及解釋，一旁不明所以得崔雷就被薩蘭諾娃的話嚇得沒跳起來“啥！葉子，你不會是又看上俄羅斯天然氣公司了吧？你到底想折騰出多大動靜來，咱還回不回家了”？“冷靜！”我在衆人的眼光中將崔雷摁在椅子上，欣欣然的解釋道“我保證這是最後一次，做完這個咱們就回家，肯定耽誤不了你在雲洲過小年兒”！
“真的？”崔雷半信半疑的衝我眨眨眼，繼續關心自己的問題“你要俄羅斯天然氣公司幹什麼？我可告訴你，那個怪物可不是一口能吃得下的，到時候你要是耽誤了我回去過小年，可別怪我把你一個人扔在這裡，自己跑路”！
“真的！”我認真地點點頭，報以姐姐一個求助的眼身後，由她向崔雷解釋道“這真的是小福目前爲止在俄羅斯的最後一個投資計劃了，雖然對俄羅斯天然氣公司的投資與紹基－歐若的總體投資計劃關聯不大，但它的確很重要。因爲，小福看中的不是它的俄實際價值，而是它背後所隱藏的那深植在俄羅斯國民政治、經濟生活中的根系。如果紹基－歐若得到這個根系，將使自己完全的俄羅斯本土化，而不管政治經環境發生什麼變化，只要俄羅斯不消亡，紹基－歐若就將永遠的在俄羅斯政府和人民的支持下發展下去”
“薩蘭妮說的沒錯”姐姐看着不明所以得崔雷繼續解釋道“俄羅斯天然氣公司目前來說確實沒有太大的投資價值，而且甚至會因爲切爾諾梅爾金這個人的原因而使得紹基的先期投資陷入困境。但是，如果一旦通過普京將這個人驅逐出俄羅斯天然氣公司，那麼紹基將有數種方法完全控制這家公司。不過，我想你們可能更擔心的是如何讓它真正盈利。
但其實這根本就不是個問題，問題的關鍵在於它和俄羅斯國計民生之間的那千絲萬縷的關係。它除了是俄羅斯國家財政預算的最大債權人之外，還是俄羅斯全體國民的債權人。這樣一個有着巨大影響力的能源巨頭，難道不值四百億美元嗎”？
“敢情你是想當債主啊？！”崔雷悻悻的感嘆了一句，搖着頭自憐道“哎！都是鋼廠大院裡出來的孩子，我和你的差距怎麼就那麼大呢？看來我是隻能在你後面跟着撿點小錢咯”。
薩蘭諾娃沒有理會崔雷的幽默，繼續向姐姐虛心請教“可是剛纔葉在和弗拉基米爾談話的時候，他們已經達成共識要將俄羅斯天然氣公司的根系剷除乾淨，爲什麼現在又說要利用這個根系呢？而且我認爲盈利真的是個很關鍵的問題，就算俄羅斯經濟會復甦，那也將是一個漫長的過程，在這個過程中，俄羅斯天然氣公司不可避免的將繼續充當國家債權人這個尷尬的角色。如果不能讓俄羅斯天然氣公司在歐若的旗下盈利的話，那麼它將怎麼去融到葉剛纔向弗拉基米爾保證的那不低於七百億美元的投資呢”？
“這並不矛盾”姐姐微笑着搖了搖頭，把玩着自己手中的高腳杯解釋道“其實他們所說的根系是指切爾諾梅爾金利用俄羅斯天然氣公司將自己的影響滲透到社會各個層面和角落裡，從而達到影響俄羅斯整體環境的那種資本。而現在紹基即將得到的，是在這種能力被清除後，建立在完整且正常的市場經濟條件下俄羅斯天然氣公司和國家以及國民的債權債務關係。換而言之，就是一種國家以及國民對它純經濟的依賴關係。
當然，我不否認這種依賴關係在俄羅斯經濟蕭條的這段時間內將會是俄羅斯天然氣公司盈利的一種羈絆，但並不是沒有解決的辦法。因爲，歐若在完成對思達恩科、秋明石油、西伯利亞石油以及其他一系列即將收購的油氣資源的整合融資後，纔會對俄羅斯天然氣公司提出投資要約，這就首先使得資金的問題迎刃而解。在解決了資金問題後，我們需要在普京的幫助下解決切爾諾梅爾金這個人對俄羅斯天然氣公司的專斷問題，而一旦將他驅逐出董事會，我們就可以利用手中的投資權益促成歐若對俄羅斯天然氣公司的收購。這場收購將是繼前年BP併購阿莫科以及去年艾克森併購美孚後，世界能源業的又一場地震級別的併購案”。
“盈利只可能出現在併購之後”姐姐自信的向薩蘭諾娃低吟了一句，搖曳着手中的添寶十五說道“一旦俄羅斯天然氣公司被紹基－歐若納入旗下，我們就可以將其拿到香港去融資，並保證在持有絕對控股權的情況下，得到不低於七百億美元的投資。因爲，相對於歐若的鉅額盈利預期來看，俄羅斯天然氣暫時無法收回的那些債權只不過是投資者投資過程中的持有風險而以。當然，就連這種持有風險，也會隨着俄羅斯經濟在我們鉅額資金流轉的幫助下迅速恢復後消失的無影無蹤”。
姐姐的解釋並沒有讓崔雷像薩蘭諾娃那樣撥雲見日，他似乎是根本就沒想過我的投資會失敗，而是選擇自己關係的話題問“葉子，不能讓它們把債還上啊！要是真那樣的話，那你不就是當不成債主了”？“說你沒文化你還不信！”我笑着諷刺了崔雷一句，岔開話題問他“咱們中國現在有三千億美元的外匯淨儲備，你說如果按咱們國家十三億的人頭把它分了會出現什麼情況”？
“每人手裡多了點美子唄！”崔雷很沒脾氣的嘟囔了一句，衝我翻着白眼叫囂道“你少拿我說事兒！知道我聽不懂還不撿我明白的說”！“人民幣變成廢紙！”躲開崔雷的白眼，我扔給他支菸後自顧自的點燃說“一個國家的貨幣如果在靜止的狀態下且剔除其他動態相關因素的話，它的實際價值應當是由這個國家的貨幣發行量除以商品總額後的價值與貨幣流通係數之和所決定的，如果擅自增加貨幣發行數量，或者人爲將貨幣流通係數調高，都將使貨幣貶值”。
“但是，這三千億其實是不能動的！”我笑着躲開崔雷衝我揚起的手，儘量直白的說道“其實這三千億美元的外匯儲備是咱們的貨幣發行準備，也就是說它是咱們人民幣在國際上的幣值保證。換句話講，咱們現在有多少外匯，就必須在這個外匯當量下向國內發行四倍的人民幣。咱們現在有三千億的外匯淨存量，那就必須發行將近十萬億人民幣，如果這些外匯貶值，國內市場流通的人民幣對內貶值對外升值的壓力將驟然增加。同樣，如果國家外匯儲備增加了，那就必須發行更多的本幣，而如果不發行，或者發行量少於正常水平，都會引起本幣的對內貶值和對外升值壓力增加”。
“他要是再不明白我就真沒轍了！”看着崔雷一臉憤然的樣子，我無奈的向姐姐聳聳肩“還是你這個銀行家來解釋吧，我對他算是徹底沒辦法了”。
“那隻能說明你笨！”姐姐大方的送了我一記衛生眼，微笑着向崔雷和薩蘭諾娃解釋“我們在莫斯科的投資，就是變相的在增加俄羅斯的外匯儲備，這將直接導致兩種情況出現。一種情況是因爲這筆鉅額資金投入到俄羅斯國內市場當中，使得和我們投資的直接相關以及間接相關的行業擺脫困境，進而幫助俄羅斯經濟復甦；第二種情況是這筆投資增加了俄羅斯的外匯儲備，使得他不得不發行相應的本幣，以保證最大限度的減少本幣的對內貶值以及對外升值壓力。
不過由於俄羅斯本身正面臨經濟危機，所以如果在現在如此之高的通貨膨脹率的壓力下繼續單純的將外匯儲備轉化爲本幣的話，無疑將使得整個俄羅斯經濟完全崩潰。但是，如果沒有我們這筆外資投入，俄羅斯經濟同樣會因爲大量企業破產造成的通貨膨脹而變成一潭死水。因此，政府就不得不在這裡找一個平衡點，而最常見的手法，就是調高存款準備金率、存款利率以及再貼現率，而如果這些方法不見成效的話，政府則將採取國家舉債的方式，通過發行債券在增加貨幣發行量的同時調低貨幣流通係數，進而達到向需要扶持的行業投資以及抑制通貨膨脹的目的”。
“這就是我們的機會！”姐姐臉色漸漸變得認真起來，嚴肅地分析着“歐若拉即將作爲俄羅斯最大的金融批發市場出現在莫斯科，而如果三率被調高，必然導致存款規模的增加，加之歐若拉的背景，其存款總額很有可能創下俄羅斯商業銀行的新高。這是政府願意看到的，也是我們願意得到的。因爲，俄羅斯現在的通貨膨脹率高於利率，這就給了咱們操作的機會，於是這個時候歐若拉有兩種選擇，即出售大額存單業務以及充當國家債權人。
首先，歐若拉應該向思囡名下或者小福名下的某個隱名公司出售大額存單，並用這種不斷貶值的存單在國際市場上套取保證金乘數，在得到這個乘數之後，繼續返回來收購這些存單，直到俄羅斯政府開始發行國債，甚至在收購這些國債的同時繼續操作。但我們並不用擔心這些存單的利息會增加我們的成本，真的到了償還這些存單的那一天的話，它的價值會因爲盧布的貶值而大大縮水，因爲，今天的一塊錢的價值，永遠高於明天的一塊錢。
而當歐若拉成爲國家的債權人之後要做的，就是將這些債權套匯或者繼續出售給我們名下的其他企業套匯，在換取資金後繼續利用目前的高通貨膨脹率收購更多的債權，直到真正的成爲國家的最大債權人爲止。如果我們完成這兩步，不但可以在保持本幣低流通的情況下爲俄羅斯消化掉目前的經濟滯脹，還可以在壓低通貨膨脹率的同時獲得不低於我們投資的收益，同時，我們還會像小福的俄羅斯天然氣公司那樣，成爲了國家的最大債權人之一。
當然，你們不用擔心這種債權關係會消失，因爲從資本主義當權的那一天開始，國家債務就變成了它調節自身經濟狀況的一種手段。經濟蕭條的時候，國家會用舉債來進行直接投資，而經濟繁榮的時候，國家會用舉債來調低貨幣流通，達到抑制經濟過熱的目的。所以，國家對它的債權人總是有一種慣性的依賴，這種依賴即來源於彼此的信任，又來源於共生共存的利益。
以俄羅斯天然氣公司和政府以及國民的關係爲例，國家即需要通過拖欠債務來度過難關，又會在度過難關之後因爲已經達成的那種默契的債權債務關係繼續向它舉債。而國家發行債券的所得，相應的又迴流會到俄羅斯天然氣公司，即讓它保持債權人的地位，又有充裕的資金保證它不會向政府以及其他債務人提出償債而導致整個經濟崩潰。因此，當歐若拉和紹基經過這一系列的運作成爲俄羅斯的債權人，並幫它擺脫困境之後，我們就會永遠地成爲它的最大債權集團，因爲國家的財政預算本來就是一種寅吃卯糧的把戲”！
姐姐的精彩論斷讓崔雷如墜雲霧，他身邊的薩蘭諾娃雖然能聽明白，但也是陷入了茫然的思考，直到我將一盞茶喝完，崔雷纔看着已經被她驚爲天人的姐姐問“囡姐，你的意思是我們現在投資給俄羅斯逼他們發行國債，等他們發行國債的時候再利用盧布貶值和他們的經濟蕭條作爲操作的切入點，用經濟槓桿大量的吃進這筆國債並套匯獲利，同時還能和俄羅斯天然氣公司一樣成爲它的第一大債權人，對嗎”？
“你好像變得有文化了？！”我調侃着變得深沉起來的崔雷，信心十足地說道“除了賺回咱們在俄羅斯的總投資之外，我們還將爲俄羅斯在咱們投資的基礎上增加一倍的外匯儲備，讓它有足夠的資本快速度過難關，償還欠我的俄羅斯天然氣公司的錢，並繼續向我舉債”！
“你這空手套白狼的毛病真的改不了？！”崔雷收回自己的嚴肅，不屑的向我撇撇嘴“我就不信了，你都把投資賺回去了，還怎麼給人家增加一倍的外匯！？還你的俄羅斯天然氣公司？！等人家肯鬆口再說吧”！
“我認爲你完全是在嫉妒！”我無所謂的聳聳肩，笑着說道“免費送你個故事，希望能讓你平衡下！這個故事是關於兩個研究國際貨幣體系的大學生的，說是有一次他們去郊遊，突然眼前出現了一堆牛糞，這時候甲童心乎起，於是和乙開玩笑，說只要乙吃掉這堆牛糞，甲就給他兩千萬美元！乙認爲從經濟學的角度來說這件事有利可圖，於是爽快地吃掉了這堆牛糞，並獲得了甲的兩千萬。
可是過了一會，他們都開始後悔，一個後悔吃了牛糞，一個後悔損失了兩千萬。正巧在這個時候，路上又出現了一堆牛糞，於是乙立刻告訴甲，說只要他吃掉牛糞，便同樣給他兩千萬。甲因爲心疼自己剛剛失去的兩千萬，所以毫不猶豫地吃了下去，並得到了乙付給他的兩千萬。可是這時候出現了一個問題，那就是他們兩個人在毫無收益的情況下，各自吃到了一堆牛糞。
於是他們帶着疑惑去請教自己的導師，而當他們的導師聽到這個故事後，竟然驚歎的告訴他們，他們兩個人只是在開玩笑的瞬間，便創造了四千萬的國民生產總值”。
或許是因爲我的笑話不好笑，所以這次崔雷並沒有起鬨，而是認真地開始思考這個根本無解的貨幣銀行學謬論。經過幾個人的短暫眼神交流後，薩蘭諾娃首先明白了過來，用一種不可思議的眼神看着我驚呼道“量子對衝？！”
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