辛未三年，王莽自廢子嬰之後，恃有府庫之富，欲立威武，驅服匈奴。是日設朝，文武百官揚塵拜畢，莽即傳旨，令孫惠等十二將率兵攻伐匈奴。嚴尤急出諫曰：“陛下不可輕敵。匈奴爲害，所從來久矣！未聞上世之君，有必徵之者。後世三家周、秦、漢率兵徵之，曾無得勝於上策者也。周得中策，漢得下策，秦無策焉！周宣王時，玁狁內侵，至於涇陽下寨。宣王命將徵之，全獲大勝，盡境而歸。其視玁狁之侵，譬猶蚊虻，滅之於一指之易，而不勞力。故天下鹹稱宣王之威，是爲中策。
至若漢武帝時，選將練兵，約齎輕糧，深入遠戍，雖有克獲之功，胡輒報之，所以兵連禍結三十餘年，則中國消磨，疲敝日甚。後匈奴犯界，武帝起兵破之，殺其將十之五，平定邊疆而天下稱武，是爲下策。秦皇不忍小恥，而輕民力，北築長城，延袤萬里。於渭南起建阿房宮，高數十丈，五步一樓，十步一閣，並填海修嶺等事。疆境既全，而中國內竭以喪，社稷終不能保，是爲無策。今吾王即位，天下未安，且值年歲凶荒，人民饑饉，北邊兵馬精壯，臣甚憂之，願王思察。”莽不從言，率兵前進，以孫惠爲先鋒，王尋爲元帥，王邑、王欽爲左右使。
是日起兵，大軍五萬，各披重掛，分道並出。金戈耀日，赤幟遮天，行經數日至邊下寨。
卻說匈奴單于主聽知莽兵臨界，急引十萬大軍至邊迎敵。
兩軍對陣，孫惠出馬，頭頂白銀盔，身穿鎖子甲，手提黃龍槍，坐下烏錐馬，大喝一聲，叫道：“靼奴決戰！”匈奴單于聞言大怒，急提方天戟，跨上追風馬，立於陣前，罵曰：“弒君賊子，安敢大言！昔漢帝時，兵強將勇，尚有畏吾之心，年年遣使進貢。汝主莽賊，侵奪劉氏江山，殘虐天下百姓，今反敢率兵與我爭戰！三合捉汝，以雪平帝之冤。”孫惠曰：“臊靼賊奴，不認英雄好漢，早下馬降，庶留殘命！”言罷，兩邊擺開陣勢，金鼓齊鳴。角聲響處，戰馬嘶風，二人交鋒，共鬥十合，孫惠敗走，單于趕殺。王邑、王欽出馬夾攻，二人戰無兩合，飛走回陣。單于率兵追趕，混殺一陣，王兵大敗，各逃躲閃。
匈奴收兵進入中原。按下。
卻說王尋等走至一山坡，收點殘兵，傷折一半，暫屯安歇。
尋謂衆曰：“頗奈臊靼，輸吾一陣，又入中原境界，將如之何？”孫惠曰：“元帥少憂，匈奴雖得一勝，則無遠智深謀，吾等今夜趁其未備，可去偷劫營寨，必然破之。”王尋大喜。至夜二更，即令孫惠等分軍五隊，按轡前行。至寨週迴一遍，見其都已濃睡，一聲炮響，四門齊入，喊呼震地，叫殺連天。驚起匈奴，昏蒙黑蔽，不識東西。單于慌忙上馬，引軍望北殺出，被孫惠截住，兩馬相交，共戰十合，單于回東奔走，又遇王尋攔路，約戰三合，被單于撞出陣去。王尋剿掠其後，一齊趕上混殺。匈奴大敗，遍野伏屍，山積滿坡，血漲河流，怨氣漫天，號悲鬼泣。王尋將軍安寨頓歇。
卻說匈奴單于，走至雁門關，屯紮殘兵敗卒，不上千餘之數，十萬軍來，俱被傷折。至次日回朝，整集匈奴二十餘萬，復入北寨，擾亂中原，殺將奪馬，虜掠生民。王尋等知匈奴復整軍至，懼怯勢大難敵，急班師回朝而去。有詩爲證：奸雄恃富欲威名，惹動兵戈角勝爭；北野空虛堆暴骨，中原擾亂斂民生。
也知勢弱難驅大，始信匈奴未可輕；負殺當時三諫策，今朝才把智愚評。
那王尋等回至長安，入朝見莽，奏曰：“臣領陛下敕旨，北伐匈奴，不意其兵勢大，人馬精強，五萬精兵受其傷折一半！
後臣夜往劫寨，苟得一勝。今匈奴又聚大軍二十餘萬，已入中原境界，劫掠財物，殺害生民。臣等兵微將寡，不能抵敵，故此大敗而回！乞我王急將何治？”王莽聞奏大驚，惶惶無措，乃長聲嘆曰：“不聽嚴軍師之言，今日果有懊惱！”嚴尤復進奏曰：“陛下勿憂，臣有一計，可退匈奴。”莽曰：“卿何高謀？早爲寡人釋悶。”尤曰：“自古匈奴志在財幣，陛下廣將金帛遣使議和，免使黎民枉遭塗炭。”莽聞大喜，即將黃金千兩，緞匹百車，遣司天大監王豐齎書請和。
王豐領旨，即日出朝。上馬前行至北邊寨，令人報知匈奴。
單于出馬問曰：“汝來何干？”豐曰：“吾主王莽，聞君入界，故遣齎旨，解送黃金千兩，緞匹百車，特來進貢大王，免使生民受害，軍卒苦勞。乞大王海量，恕納微意。”單于聞言大喜，即將金帛收下，罷甲釋兵而去。
卻說王豐請和匈奴，即日回朝。跟兵護卒唱凱謳歌入朝，見莽奏凱兵事。王莽大喜，即令光祿排筵，宴勞王豐，重加金帛謝勞酬苦。有詩爲證：北邊數載感堯風，遍野黎民鼓腹中。
王莽欲鳴威塞險，反將財幣去和戎。