張居正說道：
“南朝劉宋一直到蕭樑，都一直飽受如今大明這種貨幣問題的困擾。”
“一方面是市場上需要大量的貨幣，因爲市場交易需要貨幣，貨幣的需求是迫切的。”
“一方面大明朝廷發行的貨幣遠不如東南的貨幣精巧，這也導致了大明發行的貨幣在幣值上越來越賤。”
“當時劉宋發行的‘鐵錢’，其實就和大明發行過的幾次銀元差不多，都是劣等的銀元。”
張居正說到這裡頓了一下，說起來這項政策從他在任的時候就開始做了，當年他就主持發行過銀元。
不過在那個時候，張居正這批錢還是緩解了市場的錢荒，還是有一定的正面意義的。
“但是劣幣發行多了，劣幣就會驅逐良幣，得到良幣的人就不會將良幣還出去，因爲良幣總能升值。”
“而劣幣則會不斷的貶值，以劣幣來結算的市場則會物價飛漲。”
“這種情況，就是持有良幣的大商人、權勢者佔優勢，他們可以囤積良幣。但是普通百姓需要吃喝拉撒，需要納稅交租，他們必須要將錢用出去，他們就是得到良幣也存不住，最後手上的錢都會換成劣幣，成爲濫發劣幣的受害者。”
“如今大明的情況與南朝相似，只不過現在的良幣是敵對方發行的貨幣，這樣的結果就更糟糕了。”
王世貞連忙記下來，他準備將這些寫在報告裡彙報給大都督。
其實明廷京師遇到的問題，蘇澤在《財政學》中已經討論的很清楚了。
張居正也不是很關心這個問題，他說道：“其實明廷幣值改革的問題，從高肅卿時代就埋下了種子，用貨幣政策解決財政問題，是每一個當權者都無法忍受的誘惑。”
他頓了一下說道：“我執政的時候也不例外。”
“能發錢解決問題，肯定要比從豪強權貴手裡抽稅簡單吧？這是淺顯易懂的道理，但是濫發貨幣導致物價飛漲，最後承擔的又是普通百姓。”
王世貞嘆息說道：“興百姓苦，亡百姓苦啊！”
張居正說道：“其實東南也有同樣的貨幣問題。”
“什麼？”
王世貞有些驚訝，他問道：“蘇汝霖可是財政大家，對財政學的理論都是他提出來的，而且東南銀元如此保值，東南物價穩定，又怎麼會有財政問題呢？”
張居正搖頭說道：“我說的財政問題，不完全是銀元的問題。”
“啊？”
“信貸。”
“這是什麼？”
張居正說道：
“銀行，票號，大沽已經開了好幾家郵政銀行了吧？”
原來是這個啊！王世貞連忙點頭。
如今郵政銀行已經開遍了各大城市，從原本港口的郵政業務拓展到幾乎整個東南。
原本銀行是驛站系統用來彌補虧損，爲商人交易而建立的結算系統。
但是很快驛站系統發現，銀行實在是太賺錢了！
大量資金沉澱在銀行的賬戶上，郵政銀行第一筆投資比較保守，購買的是鐵路公債。 接下來的利潤讓所有人都驚訝，從這個時候開始，銀行從一個方便商人遠程結算的部門，開始變成了一家專門從事“錢”生意的機構。
一方面銀行會購買公債這一類的穩健金融產品來獲得固定收益。
另一方面，銀行也會將自己賬戶中的資金拿出來放貸投資，賺取利息收入。
現在天津自治區域內也有很多的銀行，不少商人都開始用銀行結算，百姓也會將錢存入銀行，而商人也會向銀行貸款。
張居正說道：
“我前幾日研究了，東南的物價這些年是在下降的。”
“物價下降不是好事嗎？”
張居正搖頭說道：“豐收對農業是好事，但是谷賤也傷農。物價膨脹是壞事，但是物價下跌也是壞事。”
“物價下跌，意味着市場上的銀元不足。雖然去年東南鑄幣很多，但是現在大明、朝鮮、倭國、南洋，乃至於西洋商人都在使用東南銀元來交易，蘇汝霖再怎麼鑄幣，市場上的貨幣都在緊缺。”
“貨幣緊缺，錢就更加值錢了，這種情況下，普通百姓和商人都傾向於儲蓄，錢不用就能升值，能不買就不買。”
“可是不消費，市場上的貨物就更多，物價就更低，這就是走入了另外一個問題。”
王世貞倒吸一口氣，他終於意識到了財政問題是多麼的複雜。
張居正說道：“當然，東南的物價通縮還沒有到嚴重的地步，但是已經影響到了經濟發展了。”
“這其中還引起了我前面說的另外一個問題。”
王世貞已經徹底被繞暈了：“什麼？”
“銀行信貸。”
張居正說道：“在存着錢就是賺錢的時候，市場上最能夠借出錢的機構是銀行。而能夠從銀行借到錢，就能以低廉的價格買到優質資產。”
王世貞點頭，似乎是這個道理。
在物價下跌的時候，能夠持有現金購買的人都是受歡迎的。
張居正說道：“可是信貸這件事，就是你越有錢，越是容易借到錢，而越是窮人，就越難借到錢。”
這不是必然的嗎？借出錢的人總要考慮借錢人的償還能力。
張居正說道：“可是誰能借到錢呢？那些富商、豪強、有權有勢的人，國營的機構，這些能夠借到錢的人瘋狂擴展，而無法借到錢的人則只能出賣產業。”
“這結果不就和大明這樣，有權有勢的人拿着良幣大肆購買產業，沒權沒勢的人拿着劣幣艱難求生。”
王世貞終於明白了，自己這個政治能力還是老老實實的做文壇宗師好了。
他打定了主意，等到日後返回東南的時候，一定要去做個清淨的職位好好養老，政治實在是太複雜了，根本不是自己能夠玩得轉的。
張居正嘆息一聲說道：“強者恆強，弱者恆弱，雪中送炭者少，錦上添花者多，這是人性。”
“但是富者恆富，弱者恆貧，這是歷朝歷代都在積累的問題，一旦超過某個界限，那就是揭竿四起王朝更迭了。”