三、2014年海外投融資及國際金融形勢展望與建議
在回顧歷史和對2013年全年我國的國際投融資和所面臨的國際金融形勢進行述評之後，本報告最後對2014年的情況進行展望，並給出方向性的政策建議。
（一）2014：走出去與風險防範並舉
1．對國際吸引FDI和中國對外投資情況的預測
中國的2013年，是一個轉型之年。以往對外資趨之若鶩的東部沿海城市，目前已經不太歡迎勞動密集型、低經濟附加值和高污染高能耗的工業投資，而是更多地將這些工業轉給了西北內地進行承接；東部沿海地區目前正開始產業升級的過程。同時，中國的用工成本近兩年上升迅速，但高級技術工人和產業工人短缺的“用工荒”卻並存，這體現了在中國投資面臨的一些結構性的問題。但相較於東南亞國家，中國在人員基礎教育、產業集羣配套和投資環境等方面依然具備相當的優勢或“性價比”，因此中國目前西部內地對中低端產業、中國沿海地區對中端和中高端部分產業，在2014年將繼續對全球FDI保持較高的吸引力，同時也不會導致大批量的已有在華直接投資撤出中國。在這樣的背景下，預計2014年中國吸引FDI將較2013年至少同比增長3%～5%，保持相對良好的勢頭。
同時，我國對外直接投資將在2014年以相對較快的速度繼續增長。目前，中國企業經過多年的摸索，已經在“走出去”上積累了一定的經驗，同時中國與周邊國家和主要投資夥伴國家的相關投資協定的談判也正在推進中，因此可以預見，2014年中國對外直接投資將熱情不減，繼續保持目前的增長勢頭。
2．國內企業海外融資情況預測及全球投資中國佔比情況預測
中國企業2014年赴海外上市融資，可能會經歷一個先抑後揚的過程。2013年，中資概念在境外資本市場上的表現先高後低，並不盡如人意。因此2014上半年可能會繼續保持一定的慣性。但2014年最值得全球資本市場期待的IPO項目之一，可能就是中國的阿里巴巴的再次上市，目前該項目估值已經超過千億美元。因此，儘管2013年，特別是下半年中資企業赴境外上市表現不搶眼，但2014年還是相對值得期待。同時，在全球投資中，中國企業的佔比相信較2013年不僅必然會保持持平，還很可能會同比形成增長的態勢。
3．人民幣匯率走勢預
測
在2013年中國經濟基本面向好、人民幣升值速度加快的背景下，根據高盛預測，2014年中國的GDP增長率在7.5%至7.8%之間；2014年中國通脹率可能從2013年的2.6%上升到3.1%;2014年中國國內利率水平可能比2013年略有上升，從4%上升到4.25%。利率水平的上升預期也代表着對人民幣匯率的升值預期將持續。
匯豐2014年展望報告認爲，受益於中國第1季度經濟的穩定增長， 2014年第1季度亞洲新興市場貨幣將整體小幅升值，但隨後外部收支差異將使得南、北亞貨幣走勢背道而馳。其中，經常賬戶赤字的南亞貨幣（印尼盾、泰銖、馬來西亞令吉、印度里拉）將再次走弱，而經常賬戶盈餘的北亞貨幣（人民幣、韓元、新臺幣）會持續反彈，中亞地區貨幣（菲律賓比索、新元）則由於之前貨幣估值較高，將面臨貶值壓力。匯豐預計人民幣將繼續升值，並將美元兌換人民幣匯率預期值下調至5.98。2014年中國仍面臨資本大量流入的壓力，而利率自由化和人民幣改革也將有利於人民幣升值。
基於以上利率、匯率方面的判斷，本報告認爲，2014年人民幣匯率整體將呈現繼續升值，但在改革的過程中，將出現匯率雙向波動幅度繼續擴大、年中階段性貶值可能會頻繁出現的態勢。
4．全球金融形勢展望及與中國互動影響的關係
目前匯豐、高盛等機構的2014年年度展望，都傾向於認爲2014年歐洲與美國的貨幣政策會出現分化，其中歐洲將持續保持當下的寬鬆政策，而美國則會逐步退出量化寬鬆；同時全球經濟會繼續保持溫和復甦的態勢。而野村證券的2014年年度展望報告認爲，亞洲地區的政策制定者需要執行緊縮性政策，從保增長轉向保穩定，以避免危機。在這樣的背景下，中國面對的外部金融環境也將呈現分化局面。
未來美元的地位回升，可能對人民幣產生一些擠壓；而歐洲的持續寬鬆政策則需要中國以審慎的態度進行面對，並需要在美元和歐元分化的走勢中尋求一定的平衡。而亞洲地區的區域經濟分化局面，可能會令中國在區域經濟政策方面需要更多地發揮政策智慧，對南亞、中亞和北亞地區，採取分別不同的互動手段，同時進一步推進區域經濟合作的各項基礎設施建設與相關合作協議的談判。
（二）中國貨幣戰略的展望與建議
1．對人民幣國際化
戰略的展望和建議
2014年，中國將繼續穩紮穩打，踏出人民幣國際化的堅實的每一步。預計在人民幣上升爲世界第五大交易貨幣前，整體推進過程會相對迅速，但一旦進入前四名之列的角逐時，纔會真正碰上難啃的“硬骨頭”。因此，在人民幣推進國際化過程的初期，不妨步子可以稍微邁得大一些、快一些，因爲隨後會經歷步幅自然減緩的過程。未來可以進一步適時放開人民幣波動幅度的上下限，進一步推進人民幣匯率形成機制的改革。
同時，人民幣在區域化的過程中，還需要作出更多方向性的努力和嘗試，譬如可以在邊境貿易地區逐步推廣特種小貨幣與人民幣的同時流通，同時進一步擴大與周邊國家、地區和東盟國家的金融業合作的相關基礎設施建設，承認目前已有的部分民間跨境金融形式的合法化並納入政策監測體系。
2．自貿區的相關內容：展望和建議
中國人民銀行於2013年12月2日正式出臺的《關於金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》（以下簡稱《意見》），就上海自貿區內投融資匯兌便利、人民幣跨境使用、利率市場化、深化外匯管理改革等內容作出部署。目前，上海自貿區的相關政策已經基本到位。自貿區中對人民幣自由兌換、金融業創新等方面開放的幅度大大超過預期。同時，天津、寧夏等多個省、區或直轄市也都在積極籌備，成爲下一個試點區域。上海自貿區的成功經驗有望在2014年逐步向全國推廣開。而上海自貿區內幾乎開放全部資本項目，同時採取負面清單式的管理新模式，都將爲我國未來逐步融入國際金融體系做出良好的典範。
除境內自貿區建設外，根據2013年12月4日商務部召開“自貿區建設”專題新聞發佈會上，商務部辦公廳主任姚堅表示，中國目前正在建設18個自貿區，涉及31個國家和地區；目前已簽署12個自貿協定，包括中國與東盟、新加坡、巴基斯坦、新西蘭、智利、秘魯、哥斯達黎加、冰島和瑞士的自貿協定，內地與香港、澳門的更緊密經貿關係安排，以及大陸與臺灣的海峽兩岸經濟合作框架協議，並將在2014年全部生效。另外，6個自貿協定正在談判，它們分別是中國與韓國、海灣合作委員會、澳大利亞和挪威的自貿談判，以及中日韓自貿區和《區域全面經濟合作伙伴關係協定》談判。這些區域性和雙邊的自貿區的建設，都將繼續爲中國2014年國際金融發展打下堅實的基礎。
（本章完）