在魯南蘇北交界的沂山餘脈那裡，彭義斌的六萬大軍分成四路縱隊，從紇石烈志的控制區進入到高俊的控制區。
在此之前，紇石烈志試圖襲擊他們，但是兵力太少無法奏效，可是高俊不是那麼容易對付的人，所有的將士都捏了一把冷汗。好在魯南是大部分紅襖軍的家鄉，就算是死在這裡，好歹也是回家了。
相比於過去一年所遭受的屈辱，如今能夠死在家鄉，似乎也不是什麼太糟糕的事情。
在貞祐年間的戰爭結束後不久，南宋又犯起了老毛病，對於目前獨掌淮東的彭義斌分外猜忌。宋廷轉而任命劉琸爲淮東制置使，宋鈞擔任總領使，兩個人聯起手來對彭義斌的人馬加以限制。
先是宋鈞聲稱彭義斌侵吞民田，經過幾輪篩查之後，把彭義斌的屯田縮減到只有四千多畝。隨後，劉琸又對彭義斌的人馬進行篩選，並且將部分原本並不屬於彭義斌的軍馬重新調出，各立山頭，一下子大大削弱了彭義斌的實力。
對於這些舉動，彭義斌心知肚明，也感到十分焦急，趁着臨安清算史彌遠的罪責，給岳飛平反，再次將秦檜打成奸臣的時機，連續三次上疏陳述淮北局勢。
彭義斌認爲如果想要北伐，就應該將軍隊集中在兩淮、京湖、四川三個戰場，最好各自都能佈置一支強有力的軍隊。
彭義斌也不再是當年那個普通的農民領袖了，這段時間，他看了不少國朝史書，甚至高俊寫的那幾本也在閱讀之列。所以這次他不再憑一腔熱血，而是仔細分析了南宋軍力的構成。指出國朝將兵馬分爲十路是防禦型的分兵，如果要做北伐的準備，最好只集中到四、五路。
彭義斌說的完全沒有錯，但這使得朝廷上下對他更加猜忌，在他們看來，彭義斌這是要攬權了。
因此，兩個月後，朝廷又給了劉琸一萬人的兵力，使其能夠與彭義斌相抗衡。隨後，劉琸開始頻繁拉攏其他忠義軍將領，使之與彭義斌離心離德，其中最重要的莫過於同屬南路紅襖軍的夏全。
八月初，趁着彭義斌離開楚州，巡視西面各地的時候，劉琸指使夏全趁機突襲楚州，消滅彭義斌的軍馬，但是留守的張林、聶敢等人拼死相抗，夏全無法進入，一氣之下殺了還在城外的忠義軍家屬三千多人。
夏全這一舉動只會大大的激怒彭義斌，眼看着楚州無法攻下，與夏全一道進攻楚州的其他忠義軍將領又起了別的心思。範成進決定反正，再次與彭義斌聯手，因而在當夜突襲了夏全的軍營，一戰而殺夏全。
而此時，駐紮在漣水的王義深得知了楚州軍變的消息，大爲吃驚，立刻率軍趕來，準備擇機加入一方。看到夏全已經被殺，於是和範成進聯手，一起消滅了夏全剩餘的均碼，並收編了殘兵。
事已至此，兩個人乾脆一不做二不休，反而殺向南面，劉琸大吃一驚，隻身逃離，朝廷剛剛給他補充的一萬軍馬也落到了範成進和王義深的手中。
眼下這麼多兵馬在手，兩人卻又起了別樣心思，當彭義斌得知楚州發生兵變，率領親信趕回來的時候，他們卻率軍攔截彭義斌，要求與其簽訂三方盟約，大家各掌握一軍，共同排斥朝廷的干預。
彭義斌堅持要與朝廷溝通，因而主張派出使者向朝廷申明利害，
範成進發覺彭義斌在內心中依舊尊重朝廷，就算與他簽訂三方協定，恐怕日後朝廷爲難自己的時候，彭義斌也幫不上大忙，因而決定搶先下手，率軍偷襲彭義斌。但是彭義斌經略淮南也有一段時間了，深得軍民愛戴，範成進的部下都不願意隨主帥行動，士卒半途潰散，無可奈何之下，範成進率領數百親信，偷偷渡淮，投奔蒙古綱去了。
然而這僅僅是個開始，範成進兵敗之後，王義深最終還是選擇和彭義斌進行盟誓，兩個人各掌握淮東一部，共同尊奉朝廷。但是如果朝廷再無故刁難一方，另一方則有義務支援。
忠義軍程福曾經與夏全一道進攻楚州，雖然隨後又跟隨範成進反正，但是曾在楚州城外燒殺，生怕引起彭義斌等人的不滿。聽聞彭、王簽訂協定之後大驚，偷偷派人與已經逃到揚州的劉琸聯繫，得到其保證之後，率軍突襲漣水縣，殺了王義深的家人，並據此地接受朝廷淮東安撫使的稱號，阻擊王義深。
彭義斌聞訊之後，遵守了協定，將官軍阻擋在高郵長達六天，苦勸朝廷，千萬不要聽從小人挑撥。事實上，宋軍本身就不願意出力，願意看到王義深和程福自相殘殺。趁着這個機會，王義深攻破漣水，寸磔程福。
事已至此，劉琸聲稱楚州兵變，彭義斌不能約束，停止了對江北輸送糧草，封鎖江面。王義深勃然大怒，率軍南下，擊潰了淮東各路宋軍，兵鋒直指揚州。
但王義深畢竟是驟然成了紅襖軍重要首領，根基不穩，諸將對其多有不服，以至於毫無進展。而此時，還留在楚州一帶的閻通、彭杔、邢德三人偷偷商量，認爲宋廷不發錢糧乃是王義深謀叛所致，因而一同襲擊王義深軍後方，殺留守王顯忠、楊德廣，王義深軍馬大潰，本人逃往淮北投金。
然而，三人自以爲有功，對待朝廷前來招撫的使者有些不恭敬，看到這三人驕橫難制，朝廷決定將已經調走的紅襖軍老將季先放回來。
果不其然，季先剛剛回來，三個人之間就屢生間隙。得知季先有意偏袒邢德之後，彭杔連夜率軍突襲，將季先和邢德一併殺死。
葛平等人商議了一下，認爲此次的首惡還是閻通等三人，現在另外兩人已死，只剩下一個閻通。商量已定，幾人趁夜發難，直接殺掉了閻通，取其首級送往彭義斌那裡。
彭義斌因而會盟諸位忠義軍首領，爲其排解矛盾，各部發誓不再互相討伐，持續了二十餘日的楚州之變才終於結束。
看着楚州城外的滿目瘡痍，彭義斌不由得痛哭失聲。在不到一個月的楚州之亂當中，夏全、程福、王顯忠、楊德廣、季先、邢德、彭杔、閻通等人先後被殺，範成進、王義深投靠金人，忠義軍死者數以萬計，在淮南原有的屯田全部毀壞，很多囤糧的倉庫也被焚燒殆盡，實力一蹶不振。